Söderhavsbubblan 1720

Söderhavsbubblan

South Sea Company var ett engelskt företag som var verksamt under den relativt korta perioden mellan åren 1711 till 1720. Det som gör detta företag speciellt var att under nästan hela dess existens så levde det enbart på spekulation om framtida vinster. Då det gäller bubblan som har fått namnet från detta spektakulära företag så måste man backa tillbaka banden lite och prata om perioden mellan 1703 - 1713. Mellan 1703 - 1713 så låg ett redan hårt skuldsatt England i krig med Spanien och när kriget närmade sig sitt slut så hade denna skuld vuxit från 16,6 miljoner pund till 53,7 miljoner pund. Då ekonomin var ansträngd och möjligheten för att få in nytt utomstående kapital var begränsade, var England illa tvungen att ta hand om sin som skuld.

Fakta Bakgrund
The South Sea Company grundades 1711 av framförallt två män vid namn Robert Harley som var den brittiske finansministern och John Blunt. Tillkomsten och strukturen hos företaget påminner mycket om hur Banque Royale och the Mississippi Company uppkom, det är inte heller en slump att tidsperioden för de två bubblorna är snarlik även om The South Sea Company existerade längre i praktiken.

Bubblan i sig skiljer sig inte speciellt mycket från en vanlig bubbla med det undantag att den var exceptionellt intensiv. Det som även skiljer denna bubbla från mer moderna bubblor är det faktum att både mutor och korruption kommer spela en viktig roll i denna bubbla.
Orsaken till att South Sea Company skapades var för att hantera den sviktande statsbudgeten som hade drabbats hårt av den brittiska inblandningen i det Spanska tronföljdskriget. Bolaget lovades att vid krigsslutet få monopol på handeln med de Spanska kolonierna i Västindien och Latinamerika.

The South Sea Company var lösningen
Som nämnt ovan så pressades Storbritannien hårt av den gigantiska statsskuld som landet hade dragit på sig under kriget med Spanien och ett av sätten att lösa detta problem var att låta ett företag ta över en del eller hela av statsskulden. Detta kanske låter konstigt idag men på denna tid var det vanligt att företag tog över statsskulder mot speciella privilegier. Bank of England grundandes bland annat år 1694 genom ett lån på 1,2 miljoner pund till den engelska staten, mot en ränta på 8 %. South Sea Company tog över statsskulden mot 6 % i ränta på statsskulden, rätt att ge ut aktier men även från och med den 1 augusti 1711 ensamrätt på handel och trafikeringen av Nord och Sydamerika. Man hoppades att kompaniet genom denna uppgörelse skulle lyckas ge Storbritannien tillgång till México och Peru som hade åtråvärda ädelmetaller, man förbisåg dock den lilla detaljen att Spanien ansåg sig ha monopol över all handel med Sydamerika. Fastän om South Sea Company aldrig gick med vinst så ansåg dess potential och dess monopoliska ställning nästintill oemotståndlig.

Mutor och korruption
Företagets stora kapital på 10 miljoner pund öppnade upp för en rad mycket tvivelaktiga transaktioner där styrelsemedlemmarna lånade väldigt stora summor pengar med staten som säkerhet eller helt enkelt från företagets egna aktiekapital. Det var dessutom inte ovanligt att ledande personer inom företaget lånade pengar för att sedan finansiera egna projekt eller behov.

Under denna tidpunkt var det inte heller ovanligt att företag mutade nyckelpersoner ur det engelska parlamentet för att söka tjänster i frågor som var intressanta för personen eller företaget i frågan. Det kunde bland annat vara så att om inte parlamentsledamöterna fick sin andel så skulle dessa parlamentariker blockera alla förhandlingar. South Sea Company betalade sammanlagt 132 parlamentariker 1,1 miljoner pund och 64 adelsmän 686,000 pund för att utföra tjänster under den tid som företaget var aktivt.

Verkligheten slår in, eller
Enda sedan företaget grundades 1711 hade förhoppningen om framtida vinster från den mycket lukrativa handeln i Västindien och Latinamerika setts som företag främsta inkomst källa. Men när freden i Utrecht väl undertecknades 1713 så visade det sig att bolaget inte skulle få något monopol och det blev aldrig några lönsamma intäkter för South Sea. När dessutom ett nytt krig med Spanien bryter ut 1718 sinar de få intäkter som bolaget har haft.
Priset stiger
Då de första aktierna i South Sea Company emitterades så gjordes det till en kurs som med skulderna räknades till en underkurs vilket gjorde att 100 pund i företaget var i marknadstermer värda 68 pund även om de första noteringarna låg en bit över 70 pund. När den bistra verkligheten slog in att South Sea Company aldrig skulle få en del av den lukrativa handeln 1718 så borde detta ha varit slutet för företaget. Men bolagets direktörer var dock inte rådlösa och 1719 så startade de en spekulationskarusell där konvertibler byttes mot aktier och nya lån finansierades med nya aktier som i sin tur gick att belåna. Under 1719 steg sedan priset nästan oavbrutet på företagets aktier och i januari 1720 stod priset i 128 för att sedan i mars stiga till 550 pund, i juni till 890 pund och i juli till över 1000 pund. Detta bidrog till att fler människor än någonsin i historien fram till detta datum blev rika på aktier och detta på en oerhört kort tid.

Bubble Act 1720
Under början av 1700- talet så var det inte bara The South Sea Company som sysslade med en tvivelaktig verksamhet där möjligheten att få framtida intäkter var svåra att överblicka. Därför var många företag under denna tid med extravaganta och ibland till och med rent av bedrägliga affärsidéer företag som ständigt sökte nya pengar. Många av dessa företag som på papper lät som någorlunda sunda, egentligen företag som oftast inte alls sysslade med vad de sa att de gjorde. Två exempel på företag som fanns under denna tid var bland annat företag sade sig kunna transformera kvicksilver till smidbara metaller, eller ett annat företag som skulle förse London med vatten men som egentligen sysslade med försäkringar.

Dessa företag gick ofta under namnet ``Bubbles´´ eller bubblor och den 22 februari 1720 så lyfte John Hungerford frågan i ``the house of commons´´ om dessa företag inte skulle undersökas. Företag som han hade identifierat som ytterst intressanta var företag som mellan dem skulle behöva söka över 40 miljoner i pund i nytt kapital. Kommittén som sattes för att undersöka företagen ville bland annat etablera en princip som inte skulle tillåta företag att syssla med verksamhet som inte var inskrivna i deras stadgar. Detta hade varit ett stort problem för South Sea Company om Hollow Sword Company undersökts, detta eftersom Hollow Sword fungerade som South Sea´s bank även om detta var långt ifrån dess ursprungliga mening då det skapades. För att undvika detta så jobbade South Sea aktivt med att påverka resultatet i omröstning för en utredning av Hollow Sword som slutade med att förslaget blev nedröstat med 75 mot 25.

Resultatet av The Bubble act

Det som slutligen blev resultatet av The Bubble act var en ny lag som antogs av det brittiska parlamenten som förbjöd alla aktiebolag som inte var auktoriserade genom ett, Royal charter. Lagen är också känd som Royal Exchange and London Assurance Corporation Act. Denna lag var verksam ända fram till 1825 då den ersattes. Lagen gav också företag som South Sea ett lyft i aktiekursen eftersom detta nu ansågs som säkra investeringar uppbackade av staten genom ett Royal charter, priset passerade även 890 pund i slutet av juni.

Toppen var nådd
När nedgången väl började i South Sea Company så finns det inget tydligt mönster eller anledning till varför det skedde när det skedde. Troligtvis så startade nedgången med att privatpersoner började lösa in sina vinster och detta startade en nedgående trend. När aktien började falla så skedde detta snabbt och priset föll från 775 pund den 31 augusti till 290 pund den 1 oktober 1720.  Det som sedan blev företagets undergång var att i och med att när aktiekursen sjönk så sjönk företagets marknadsvärde. Marknadsvärdet den 31 augusti var 164 miljoner pund och efter nedgången som skedde till oktober så raderades 103 miljoner av detta värde, vilket var en summa som motsvarade det dubbla värde som var statens ursprungliga skuld.

Slutet
När South Sea Company snabbt närmade sig slutet så gjorde detta att företag som hade lånat pengar eller på något sätt var indragen i South Sea´s värld hade nu svårt att få tag på pengar och gjorde i sin tur att många personer blev utblottade vilket ledde till utbredd ilska. I december startades en utredning, vilket uppdagade den enorma korruptionen som pågick inom parlamentet. Flera parlamentariker blev utkastade, uthängda men även fängslade. De inblandade i företaget fick bland annat se sina ägor bli konfiskerade för att lätta på bördan för de som blivit offer för företaget. Trots allt detta, så fortsatte South Sea Company att existera för ett tag till. Men i fortsättningen så sysslade företaget nästan enbart bara med att ta hand om den statliga skulden fram till mitten av 1850-talet.

Detta händer sommar 2016

Det är sommar och även om semestern snart börjar för er vanliga så innebär detta dock inte att börsen är stängd eller att världen stannar upp för det. Det vi lärde oss från föra sommaren, så är det att sommaren börjar bli lika aktiv som resten av året.  Så det innebär att det finns en chans till många finna lägen även under sommaren för den som är intresserade av investeringar.

Nu kommer förhoppningsvis inte 2016 bli lika intressant som 2015 utan mer lugn men jag tror att den teknologiska utveckling som låter oss att alltid vara uppkopplad kommer öka handeln på börsen i även denna sommar. Jag har därför tagit på mig jobbet att samla på mig några av de viktigaste datumen som gäller för denna sommar om du vill vara mer aktiv på börsen.

1. Brexit
Låt oss börja med kanske den största händelsen av alla nämligen den brittiska omröstningen om sitt fortsatta EU-medlemskap. Omröstningen sker den 23 juni och är knappt tio dagar bort. Det är dessutom under midsommar vilket betyder att den svenska börsen är stängd under dessa dagar och om du inte vill ta en risk så borde du inte ligga tungt i aktier. Vad omröstningen innebär är att Engelsmännen mer eller mindre väljer om England ska kliva ur EU, ett ja skulle innebära inget mer EU och ett nej betyder att England stannar kvar. Jag tänkte gå igenom några frågor angående detta nedanför.

– Varför vill England lämna EU?
En stor del av den engelska befolkningen har nog alltid varit mer eller mindre negativ mot EU och har aldrig känt en riktig anledning till att tillhöra den europeiska kontinenten. Detta har bland annat med den engelska historian av att mer eller mindre alltid varit en ö bredvid Europa men aldrig tillsammans med Europa. Engelsmännen har dessutom så länge jag kan minnas varit negativa mot den invandring som har skett från öst till väst och känner att de personer som har immigrerat till England har varit en börda och något negativt för det engelska samhället.

– Vad innebär ett utträde från EU?
Det finns egentligen inget riktigt svar på denna fråga men det finns många teorier. Varför jag kallar det teorier är eftersom det är just det, teorier. När och om England lämnar EU så betyder detta egentligen inte så mycket. Det är inte så att Cameron går in i ett rum och river sönder ett dokument och sedan är alla avtal och samarbeten avslutade. Oavsett om England lämnar EU eller stanna kvar så kommer avtal omförhandlas och skrivas om. Se på Schweiz och Norge de tillhör inte EU men har ändå många långt gående avtal med EU som alla andra utan de krav som ett medlemskap innebär.

– Resultatet av ett utträdde?
Som nämnt ovan så tror inte jag på någon undergång för England. Ja den Engelska ekonomin kan ta en kortsiktig smäll nedåt men frågan man måste ställa sig är, om England skulle lämna EU imorgon skulle företag då sluta exportera eller importera från England på måndag? Jag skulle inte tro det. Jag kan finna lika många anledningar för England att stanna i EU som för att lämna samarbetet då det gäller den ekonomiska aspekten. Vad det gäller den påstådda massflykten av banker från England så förstår jag inte det argumentet. Vad händer om England kan ge mer förmånliga erbjudanden som enskilt land och på så sätt konkurrera med övriga Europa? Jag ser det istället som att det är EU som ska frukta ett EU utan England än tvärtom. Om England lämnar EU så kommer den europeiska sammanhållningen skaka och det kommer finnas fler länder som anser sig bättre utan. De som idag om vi ska vara riktigt kras tjänar på att vara medlemmar i EU är de länder som har störst problem medan de som sköter sig bra får betala. England tillhör ingen av dessa läger och har därför en stor betydelse på hur andra medlemmar ska reagera.

– Troligheten att England lämnar EU?
I början av mättningarna så ledde de som ville stanna med bredd majoritet och nu under den senaste tiden har detta svängt. Idag leder den sida som vill att England ska lämna EU med 53 % och det börjat faktiskt bli svettigt för alla som är Pro-EU. Men vi ska komma ihåg att detta är bara mättningar och dessa brukar inte alltid stämma. Det som man måste väga in är den mänskliga rädslan för något nytt. Människan brukar välja det alternativ som den känner till och detta gör att det talar för ett England som stannar i EU. Det som också talar för att England stannar i EU är det faktum att de som är negativa mot en sak brukar inte alltid rösta. Det är enklare att klaga framför tv:n än att faktiskt kliva upp och göra något.

2. De amerikanska konventen
Om du av någon anledning har missat att det är primärval i USA och att Trump just nu är republikanernas troliga presidentkandidat så säger jag välkommen till den udda verklighet som vi lever i. Jag säger just nu eftersom det faktiskt kan ändras hur osannolikt det än låter under partikonventen. Partikonventen är ett sätt att göra ett sista val av presidentkandidat. För republikanerna så finns det visserligen bara Trump kvar som egentligen är av betydelse men du ska aldrig säga aldrig. Med Trump kan allt ske. Då det gäller demokraterna så kan det bli intressantare. Även om Hillary idag är den som troligtvis blir demokraternas representant så har vi den tjuriga sossen Sanders som har lovat politisk revolution, vad det betyder är att se. Han har iallafall sagt men även lovat att han ska strida ända in i mål och detta är upplagt för en hel del intressanta händelser. Vad skulle ske om hans väljare vänder sig mot Hillary som representant för demokraterna. Kommer hans väljare godta att Hillary blir vald av konventen.

3. Räntehöjning?
Fed sade i början av året att 4 räntehöjningar var att vänta under 2016 och nu när halva året har gått så har ingen höjning skett. Nu med tanke på den senaste tidens nedgång i statistik från de amerikanska jobbsiffrorna och den oro som världen delar runt t.ex. Brexit så känns det mindre troligt. Det har signalerats ut att det troligtvis bara bli två höjningar under 2016 men när kommer den första? Blir det nu i juni? tveksamt, blir det i juli? Inte heller troligt. Om vi ska vara ärlig så finns det ett antal anledningar till varför siffrorna var dåliga i USA nu senast. Det hade bland annat med ett uselt utjämningsystem för jobbsiffror, plus en rad strejker. Men oavsett hur du räknar så var siffrorna långt under förväntan och det känns som att USA och Sverige är just nu på toppen av cykeln, det kommer inte bli sämre imorgon men vi ska inte förvänta oss någon jättetillväxt.

4. EM
Om du har missat det så har EM precis startat. Vad det betyder förutom fotboll, öl och betting så betyder det intressanta lägen på börsen. Det har talats en hel del om din egen ``börs elva´´ vilket får representera de börsbolag som är intressanta just nu eller kan dra nytta av EM. Vad det innebär är att du försöker främst leta reda på de bolag som på något sätt får intäkter på mästerskapet, det kan vara säkerhetsbolag som ansvarar för arenornas säkerhet, bryggerierna som brygger ölen eller de spelföretag som sysslar med betting. Jag personligen har inte gjort någon elva utan jag försöker njuta av matcherna samtidigt som jag använder Unibet för att lägga mina bet. Men om jag ska vara tråkig så kan du alltid ta en titt på Carlsberg och Unibet. Jag äger ingen av dessa även om jag kommer stötta dem indirekt med en slant.


Annars tror jag på en blandad sommar. Det finns några punkter utöver de som jag har pratat om här ovanför som kan vara intressanta att hålla reda på men annars tror att de mesta kommer kretsa runt dessa händelser. Det kommer även vara intressant att se hur den globala ekonomin ser ut då vi börjar närma oss hösten. Är det så att vi just nu befinner oss på toppen av ekonomisk tillväxt eller finns det lite kraft kvar i maskineriet?

Mississippibubblan 1720

Mississippibubblan 1720

Innan vi går in och pratar om Mississippibubblan så måste vi prata om mannen som har utpekats som bubblans arkitekt, John Law. John Law föddes i Edinburgh 1671, hans far var till yrket både guldsmed och bankman. Då hans far var bankman så fick Law tidigt i sitt liv en god insyn i det ekonomiska livet och han beskrivs av historiker som både en äventyrare och en klipsk finansman. Dessvärre för Law ändrades livet drastiskt då han dödade en man i en duell vilket ledde till att han var tvungen att fly till kontinenten för att undvika dödsstraff. På den europeiska kontinenten så vidgade Law sina vyer och influerades bland annat av den mycket framgångsrika banken, Bank of Amsterdam vilket födde en idé om en bank som kunde ta över land egendom och ge ut bank växlar där egendomen utgjorde säkerheten. Hur sedan innehavaren skulle återfå egendomen var dock oklart, men idén var viktig för Laws fortsatta verksamhet.

Laws teori Laws teori eller det ekonomiska system som han tog fram var enligt honom ett sätt att skapa den ideala banken. En bank som utnyttjar de depositioner (insättningar) som den mottar, för att då öka mängden pengar i omlopp och ``stimulera´´ den ekonomiska tillväxten. Laws nya banksystem växte fram under mycket lyckosamma omständigheter och detta tillät en drömmare som Law att introducera sitt nya system och använda det efter eget tycke.

1716 Med stöd från bland annat den franske regenten, hertigen av Orléans så kunde Law grunda en bank vid namn Banque Générale Privée ``General Private Bank" som sedan blev Banque Royal 1718.  Förutom rätten att grunda en ny bank så erhöll han dessutom ett startkapital av regenten men även rätten att ge ut skuldsedlar mot att den Franska statsskulden skrevs över på banken som istället fick en rad speciella privilegier. Rätten att få ge ut skuldsedlar blev snabbt en lyckad affär och dessa blev snart mer värda än dåtidens metallhandel. Detta berodde främst på att priset i metaller varierade stort på dagligbasis och därför ansågs Laws skuldsedlar som säkra eftersom de stod stilla i värde. En annan fördel som Law erhöll då banken blev Banque Royal var det faktum att banken backades upp av konungen, Louis XV av Frankrike. Det som spelade en avgörande roll i denna uppgörelse var att den nationella skulden skulle betalas av genom intäkter från öppnandet av Mississippi dalen.

1717 Redan ett år efter grundandet av banken så föreslog Law för regenten att grundandet av ett handelskompani skulle vara en lysande idé. Detta nya handelskompani skulle dock ha monopol på handeln i det väldiga nordamerikanska området kring Mississippifloden och handelskompaniet skulle i teorin lydda under Frankrike. Varför det blev Mississippi området var på grund av människor trodde att det fanns stora guldfyndigheter i landskapet. Orsaken till grundandet till The Mississippi Company berodde först och främst på den anledningen att den Franska staten hade dragit på sig stora skulder under kriget med Spanien. Företaget grundandes i augusti 1717 och delades sedan upp i 200,000 andelar värda 500 livré vardera. Eftersom Laws bank redan hade ett väldigt gott rykte om sig och på grund av det engelska Söderhavskompaniets framfart så steg priset på Laws aktier från 500 till 18 000 livrés på väldigt kort tid.

Makten växer
Nu hade Laws både ett stort inflytande i Frankrike, en bank, ett växande handelskompani men ändå var han inte nöjd. Detta gjorde att under en relativt kort tid så la Laws dessutom händerna på kontrollen över den franska handeln med tobak och slavar. Detta gjorde att år 1719 så hade hans handelskompani monopol på all fransk kolonihandel, detta främst efter att hans handelskompani hade absorberat både Compagnie des Indes Orientales(``handelskompaniet av öst Indien´´), The Compagnie de Chine(``Handelskompaniet av China´´) och alla andra rivaliserande handelsföretag och blivit Compagnie Parpetuelle des Indes den 23 maj 1719. Det var vid detta tillfälle som Laws valde att utöka sin makt ytterligare genom att ta kontrollen över insamlingen av franska skatter men även över landets myntprägling. Den skotske John Law som några år tidigare hade varit en död man hade då på en smått mirakulöst kort tid byggt upp och tagit kontroll över en av dåtidens största ekonomier.

Bubblan tar form Intäkterna från Laws kompani gick inte till att utforska de nya områdena runt Mississippi och det hägrande guldet, utan intäkterna gick istället till att betala den franska statsskulden. Den franska staten valde sedan att utnyttja den vilda spekulationen som pågick efter att aktierna hade rusat i värde till att masstrycka sedlar som sedan användes till att köpa fler aktier av Laws handelskompani som nu ansågs som en säker investering. Laws på sin sida av myntet gav självklart glatt ut nya aktier och skuldsedlar. Efterfrågan på Laws aktier fortsatte att stiga och värdet på både de nya och de gamla aktierna fortsatte uppåt och detta mycket på grund av att köparna antog att skuldebreven som getts ut var garanterade med mynt i Banque Royale vilket som nämnt styrdes av Laws.

Bubblan spricker
Under 1719 -1720 nådde tryckeriet av nya bank växlar sin topp och den sista delen av uppgången i handelskompaniets aktier berodde främst på den inflation som hade uppstått då det mellan maj 1716 och augusti 1720 trycktes upp tillräckligt med pengar för att dubbla de som ursprungligen fanns i det franska systemet. Under 1720 så gick handelskompaniet och banken ihop och bildade ett enda stort företag. Det var dock under denna period som den franska regeringen valde att gå ut med den chockerande nyheten att den mängd papper som banken hade gett ut inte längre täcktes av de mynt som banken hade i förvar. Då det även stod klart att de utlovade vinsterna i Mississippi inte heller var att vänta så sprack bubblan och många fransmän blev ruinerade.

Slutet och övertagandet
I juli 1720 dog bland annat 15 människor i sammandrabbningar utanför Banque Royale eftersom det inte längre gick att lösa in sina andelar.  John Law utsågs snabbt till kollapsens syndabock och blev återigen en jagad man. Skulderna och det som fanns kvar av kompaniet och banken togs sedan över av den franska staten som lät folket betala för kalaset. Frankrike drabbades som vid många andra bubblor av en depression och detta var bland annat en av de grundstenar som bidrog till den franska revolutionen.


// RJE

Uppdatering 2.1 mobilvänlig?

Arbetet med hemsidan fortsätter och det är äntligen dags att lansera en mer mobilvänlig hemsida. Eftersom jag inte kan så mycket om design eller kodning så är min inlärningskurva lite sådär då det gäller att skapa en egen hemsida. Jag tycker dock att det i alla fall börjar se ut som en hemsida nu och jag lär mig faktiskt något nytt varje dag. Jag har bland annat börjat använda mig av Codecademy för att lära mig mer om hur du bygger och designar en egen hemsida

Jag har tyvärr inte jobbat så mycket med nytt material denna vecka utan jag hoppas att ni finner en viss förståelse för detta. Men detta har jag i alla fall hunnit med att göra.

Jag har uppdaterat hemsidan genom att göra en stor genomgång av hemsidans utseende. Jag hoppas att i och med denna uppdatering att de som använder mobilen för att besöka min hemsida nu kan få en bättre upplevelse. Jag har byt bakgrund, lyft bort onödigt material som funnits i bakgrunden, jag har anpassat en light-version av hemsidan och jag har ändrat på placering av innehåll för att inte ``krocka´´ med varandra.

1. Utseende- Stor genomgång på hemsidan med bland annat ny bakgrund.
2. Mobilvänlig?- Sidan ska nu vara mer mobilanpassad genom en light-version där innehållet är nedbantat för att mer passa mobilanvändare.
3. Text- Mindre ändringar på specifika ställen i storlek och font men även mindre ändringar i innehåll.
4. Mål- Uppdaterade mål och ``checkade´´ mål.

Därför kan jag nu stolt säga att den senaste tidens arbete med hemsidan är klart och därför har jag hoppas att ni som läser detta inlägg tar er tid och besöker hemsidan. Ni kan om inte annat lämna synpunkter och idéer på vad som kan ändras eller liknande.

http://ekonomiivartid.se/


Vi hörs

RJE

Tulip Mania 1637

Tulpankraschen 1637

Den första moderna aktiemarknaden, om man ser till antalet transaktioner uppstod i Amsterdam i början på 1600-talet. Det är även där som under 1630-talet som holländarna kommer få uppleva den första kända och registrerade spekulationsbubblan någonsin. Bubblan brast 1637 under den gyllene holländska guldåldern och går under namnet Tulpankraschen eller Tulip mania.

Bakgrund/ kortfakta

– En bubbla/krasch är då priser på en vara eller en tillgång stiger kraftigt i pris för att sedan falla rakt ner i botten. Detta sker med jämna mellanrum och har oftast flera olika förklaringar till varför det händer.

– Det som väckte människors intresse i spekulationsbubbla var tulpanlökar som gav bubblan dess namn.

– Tulpaner fanns ursprungligen inte i Europa utan kom genom handelsvägarna från Osmanska riket under 1500-talet.

– Några av de mest eftertraktade tulpanerna var de som hade det kända tulpanviruset Mosaikviruset som ger vissa tulpaner deras speciella färgkombinationer.

– Även om spekulationen i tulpanlökar inte var den första gången som priser ökade i en enskild vara så var det första gången som en större bubbla imploderade som fått ett historiskt avtryck.

1500-talet

Tulpankraschen eller Tulip mania utspelade sig under den holländska gyllene guldåldern och sprack under 1637. Tulpanlökarna kom redan under 1500-talet till Europa från Asien och då främst från det Osmanska riket. Bland annat anlände en skeppslast tulpanlökar till Antwerpen 1562. Blomman ansågs exklusive och blev snabbt populär bland eliten och kunde snart hittas i de mer exklusiva trädgårdarna men även rika och förmögna valde att stoltsera med sina egna tulpanträgårdar.

Då efterfrågan efter de vackra blommorna ökade så ökade både priset men även nya entreprenörer som ville utnyttja den nya marknaden exploderade. Marknaden ökade också på grund av den gyllene tid som Nederländerna befann sig i och fler började se tulpaner som intressanta inköp.

Eftersom tulpaner trivdes i det fuktiga men varma klimatet som Nederländerna kunde bidra med så kunde tulpaner odlas i större omfattning och detta gjorde att under 1600-talet så fanns det nu tulpaner och en marknad för att tillgodose både tillgång och efterfrågan. Man valde även att börja sälja tulpaner styckvis istället för i stora partier vilket gjorde att även vanligt folk kunde köpa enskilda tulpanlökar. I och med att tulpanerna började säljas styckevis så gjorde detta att en ny och större marknad öppnades upp och detta gjorde att utbudet förblev detsamma även om efterfrågan skött i höjden. Detta gjorde att de mer exklusiva lökarna ökade kraftigt i pris vilket även gjorde att de mer vanliga lökarna också ökade i pris. Då priset på lökar ökade och de som redan ägde tulpanerna började tjäna pengar på detta så ökade intresse för en ny grupp människor, nämligen investerare och spekulanter som ville dra nytta av de ständigt ökade priserna. Nu blev även de lökar som annars hade slängts bort värdefulla då även dessa kunde säljas till den ständigt hungriga marknaden.

Terminshandeln uppstår

Under 1600-talet kunde tulpanlökar inte odlas under vintern vilket gjorde att handeln under vintern skulle vanligtvis stannat upp men detta gjorde att terminshandeln tog över. Detta gjorde att nu kunde människor både sälja och köpa lökar för kommande skördar. Denna handel bidrog då till att driva upp priset på lökar vilket skapade ett större intresse och i slutändan högre priser då våren närmade sig och den riktiga handeln drog igång.

 
Människor pantsätter huset
År 1636 hade efterfrågan drivit upp priserna på tulpanlökarna till dess absoluta topp och vissa lökar kostade så mycket som ett helt hus eller upp till tio årslöner. Under denna period skedde de flesta transaktioner utan egentliga varor. Handeln hade då nått en nivå, där säljaren som sålde lökar som han inte hade i utbyte mot ett värde, som köparen inte ägde. Då priserna fortsatte att öka så ökade även pantsättningen av de egna husen och människor lånade friskt för att kunna köpa fler lökar. En av anledningarna till att människor valde att pantsätta sina hus var för att tulpaner ansågs som en säker investering att snabbt dubbla sin investering och priserna dubblades eller till och med tredubblades från en vecka till en annan. Problemet var bara att även om du möjligtvis såg rik ut på papper så fanns det egentligen inget som backade upp detta värde förutom tulpanlökarna.

Manin fortsätter

Det var inte bara holländare som tyckte tulpaner var intressanta utan tulpanfebern drabbade även utländska investerare och spekulanter. Detta medförde att det strömmade in nytt kapital till Holland och priserna på tulpaner fortsatte bara att öka. Då handeln med tulpanlökarna tillslut nåde den nivån att en oreglerad marknad inte längre var möjlig så stiftades det nya lagar för hur handeln fick genomföras. Då utsågs bland annat tjänstemän som på heltid skulle reglera och övervaka handeln och om det inte fanns ett börshus i staden så skulle handeln ske på den lokala puben eller marknadsplatsen. Det var under denna period som människor talade om att tulpaner skulle bli den nya världsvalutan.

Bubblan spricker
Bubblan som hade bildats sprack under 1637 då fler och fler investerare började plocka hem sina vinster vilket ledde till att priset plötsligt stannade upp. Denna hemtagning skapade som vid de flesta finanskriser en dominoeffekt som gjorde att alla som ägde en tulpanlök eller en termin kastade sig till marknadsplatsen för att sälja sitt innehav. Som vanligt vid ett sådant tillfälle så utbryter panik och alla vill nu sälja sina tulpanlökar men det finns ingen som vill köpa vilket leder till att priserna rasar minut för minut och timme efter timme. Redan efter en vecka så var tulpanerna värdelösa och tulpankraschen var ett faktum. Vissa av de tulpanlökar som före kraschen hade varit mer värt än ett hus hade nu rasat med över 99 % från toppnotering. Kollapsen i tulpanpriser gjorde att den holländska ekonomin kastades in depression och den Nederländska gyllene tidsåldern fick ett hastigt slut.

Paradox till börsen

Som snart alla vet så kommer snart Paradox Interactive till börsen och personligen är det en seger. Jag har länge sett framemot detta och äntligen sker det. Jag skrev bland annat här på bloggen om det och nu när det sker så är jag självklart med och tecknar en liten post. Jag har personligen spelat och spelar Paradox titlar och jag anser att det är ett företag som förtjänar sitt pris. Pris är det du betalar och värde är vad du får.

Vad är då Paradox?
Paradox är ett spelföretag och inte ett som sysslar med kasinospel eller liknande verksamhet utan Paradox skapar och publicerar spel. Några av deras titlar är bland annat Cities Skylines,Crusader Kings, Europa Universalis och det nyligen släppta Stellaris.

Vad är det för spel?
För att enkelt förklara det så är det tunga strategispel som kräver att du som spelare sitter ner i längre perioder och verkligen engagerar dig i det du gör. Detta beror bland annat på att det du gör i början av spelet kan påverka om hur the end game spelar ut. Många spel utspelar sig i en miljö där du är en härskare över ett rike eller ett folk och du ska strida, forma allianser, gifta bort släktingar, utveckla handel men även använda diplomati. Jag personligen äger en rad olika titlar från Paradox och min favorit är Europa Universalis.

Vilka spelar dessa spel?
För att ta det direkt från VD:n själv så är det främst personer över 25 och med högre utbildning. Detta kan bland annat förklaras med att det är som att spela ett virtuell schack och för att göra det så krävs det en viss förståelse av val och konsekvenser.

Hur tjänar bolaget pengar?
Det finns egentligen två sätt som Paradox tjänar pengar på.
1. Försäljning av spel.
2. Försäljning av DLC eller annan extra content till spelen.

Den första delen är nog ganska logisk att förstå, när du köper deras spel så tjänar bolaget pengar. Men hur kan företaget fortsätta tjäna pengar? Jo genom att ge ut extramaterial som inte ingår i originalspelet. Det kan vara en hel ny karaktär, ett nytt game mode, en annan tidsera och kosmetiska förändringar. Detta gör att livslängden på ett spel dubblas eller kanske till och med tripplas eftersom spelarna ständigt för nytt material.

Paradox genomför dessutom den större delen av sin försäljning genom sin egen spelbutik eller genom plattformen Steam vilket betyder att det inte finns någon fysisk kopia. Det finns ingen fysisk butik och det finns egentligen inga mellanhänder att betala. Genom att sälja sina produkter på detta sätt så kan marginalen för varje sålt spel öka betydligt.

Vad skiljer då Paradox från andra spelföretag?
Paradox är kanske relativt okända för en vanlig svensk men sanningen är att Paradox är i sin värld kanske världens främsta spelbolag. Iallafall vad det gäller tunga strategispel. Paradox har även en stark position som de under de senaste åren har lyckats cementera och det är svårt att se hur en ny spelare ska kunna ta sig in och konkurrera med Paradox.

Hur ska du se på siffror för ett spelföretag? När Paradox nyligen släppte kvartalsrapporten för det första kvartalet så kom oväntat inte rubriker som ``kollaps´´ men detta ger inte en rättvis bild. Att jämföra kvartal till kvartal eller april med april är totalt missvisande och visar egentligen hur okunnig analyskåren är då det gäller spelutvecklare. Spelföretag som låt oss säga Paradox har kanske 20 olika spel som de äger rättigheterna till och de kanske släpper 3 spel om året. Att samtliga spel ska generera lika mycket i intäkter är bara önsketänkande. När Paradox släppte ett nytt spel föra året vid namn Cities Skylines så kunde nog ingen gissa att detta spel skulle bli den enorma succé som det blev. I år under samma period som när släppet var för Cities Skylines var så släppte Paradox bara nytt material till gamla spel. Att då jämföra siffror är riktigt dumt.

Värderingen på Paradox? När jag såg prospektet för att teckna aktier i Paradox (33 kr/aktie) så såg jag att företaget värderade sig till 3485 miljoner eller 3,5 miljarder. Detta är i överkant sett till vad spiltan värderade Paradox till nyligen 2,5-4 miljarder. Är det en hög värdering? Det är svårt att säga om det är en hög värdering eller inte, det är iallafall ingen rea. Frågan man får ställa sig är, är jag bered att betala detta pris. Jag personligen har tecknat aktier i Paradox och jag anser att företaget har ett högt pris men för det så får man värde. Att priset idag ser högt ut på Paradox kan ändå vara relativt billigt jämfört med den potential som företaget har.

Vad sker just nu? Paradox släppte nyligen ett nytt rymdspel Stellaris och mottagandet av spelet har nog slagit alla satta förväntningar. Stellaris slog nämligen rekord genom att få 200 000 nedladdningar det första dygnet vilket även slog succén Cities Skylines från föra året. Förutom detta så kommer snart ett nytt Hearts of iron släppas vilket sker inom några veckor. Sedan så kommer det så klart lite nytt material till några äldre spel under året. Utöver detta så släppte företaget nytt material till två av deras redan existerande spel under kvartal ett.

Livscykeln på spelen? Enligt VD:n själv så är livslängden vanligtvis 14-18 månader men detta väldigt svårt att säga. Paradox har bland annat några titlar som växer eller iallafall vidhåller sina spelare trots några år på nacken. Detta beror oftast på hur mycket nytt material som släpps, hur många aktiva Moddare det finns och hur levande forumet är för spelen.

Hur ser kostnader ut? Spelföretag är kända för att arbeta med många olika projekt samtidigt och det är inte allt för sällan som ett annonserat spel aldrig ser dagens ljus. Det finns bland annat ett antal kända spel som har annonserats på de större spelmässorna som sedan bara har försvunnit i det fruktade spelhållet. Ett spel kan kosta allt från några kronor till runt 500 miljoner att ta fram och det är väldigt svårt att veta vart slutkostnaden kommer att landa på.  Andra kostnader som slukar pengar är reklam och försäljning. Då det gäller reklam så handlar det helt enkelt om en mördande konkurrens från andra företag med andra spel. Om du ska synas på de stora forumen så måste du även betala för dig. Då det gäller försäljning så säljer många företag genom butiker eller genom andra plattformar på nätet som inte ägs av företagen själva.

Fördelen med spelföretag jämfört med andra företag?
Om vi ska jämföra spelföretag och dess produkter jämfört med många andra så finns det en oerhört viktig skillnad. Om du väljer att sälja spelet själv online och inte genom någon fysisk butik så finns det ingen kostnad för att sälja ett spel till. Varje extra spel som företaget säljer är nämligen i många fall 99 % vinst. Produkten finns redan och det kostar absolut ingenting från företagets sida för att sälja ett exemplar till.

En annan grej som skiljer spelföretag från många andra företag är deras kunder, om du fångar en kund så stannar dessa som kunder. De kunder som spelföretag skaffar sig liknar ofta fans till en artist. Om du fortsätter att släppa nytt material som ett spel eller album så kommer fansen köpa det. Om du ger ut ett greatest hits uppdaterad grafik så kommer fansen suga i sig nostalgin. Visst kommer vissa fans komma och gå men de som är lojala kommer alltid betala. Om du är ett företag som Paradox så vet du att även om alla spel inte blir succér så finns det alltid en kund.

Cities Skylines- Är ett spel som påminner som SimCity. För att förklara det kort så är det en stadsbyggarsimulator som låter dig som spelare vara borgmästare över din egen stad. Du ska skötta ekonomin, nya byggen och allt som en stad behöver överväga som avfall från fabrikerna.

DLC- Eller (Downloadable content) är nedladdningsbart extramaterial som företag brukar ge ut eller ta betalt av från sina pelare. Detta är material som ibland inte fick plats i originalutgåvan eller som har utvecklats efter spelsläppet. Oavsett känslor inför denna metod så förlänger detta intäkterna från ett spel.
Steam- Världens största handelsplattform för spel. En handelsplattform som Steam är som en butik, fast inte i fysisk form. Du köper spelet på Steam genom dess ``online butik´´ och laddar sedan ner spelet direkt från nätet.
Forum- Alla vet nog vad ett forum är och då det gäller spelare så är det inget undantag. Det kanske är lite förvånande men som sagt spelare är fans och de gillar att dela sina upplevelser och idéer. Vissa spelforum innehåller ofta flera tusen aktiva besökare och detta bidrar även till att livslängden för spelen förlängs.

Moddare- En Moddare är en individ som har god kunskap om hur man modifierar ett spel  och det har även hänt att moddade spel har blivit mer populära än dess original. Då det gäller spel som Cities Skylines så kan en Moddare skapa nya teman, byggnader och göra estetiska skillnader. Vissa framgångsrika Moddare har även ``lagat´´ vissa spel genom att fixa buggar eller andra problem som spel kan dras med.
Detta var allt för denna gång. Jag hoppas ni har funnit detta intressant och att ni har fått en bättre bild av Paradox Interactive och vad spelföretag är. Jag har som sagt tecknat aktier i den kommande noteringen och detta ska självklart tas i åtanke. Jag är partisk av den anledningen. Men till nästa gång ha det så bra.
OBS!!! Paradox interactive ska inte förväxlas med Paradox Entertainment som redan finns på börsen
//RJE

Panama och lite smått o gott

Innan vi börja med dagens ämne vill jag att du läser nedanstående stycke och funderar över det som står där en stund.


 Om du ger verktygen eller den hjälp som en person behöver för att begå brott är man då skyldig till medhjälp eller kanske ännu mer om denna sagda person skulle begå ett brott? För låt oss inte tro att bankerna som är inblandade i denna skandal inte var medvetna om att de individer som de hjälpte inte skulle begå brott, till och med grova brott i vissa fall. Det är trots allt brottsligt att undvika skatt. Det är i och för sig inte mord som vi talar om, men det kan leda till stränga böter och i vissa fall även fängelse. Varför ska inte då bankerna straffas för medhjälp till grov skattesmitning, skattebrott, skatteplanering eller kanske till och med finansiering av terrorism? Enligt min mening är det som ett ge en misstänkt brottsling ett vapen och medel för att begå ett brott och sedan förvånas över resultatet.

Jag är av natur väldigt negativ mot hur vissa banker och företag behandlas annorlunda jämfört med andra. Jag bryr mig inte om vilken roll de har i samhället, vilken påverkan de har eller vilken historia de har. Inget företag står över lagen och om världen skulle vara perfekt så borde inget företag vara ``To big to fail´´ eller systemviktiga. Själva stämpeln systemviktiga ringar otroligt dåligt i mina ekonomiska öron och detta på grund av den galna teorin om en fri marknadsekonomi. Vilket i sig är en intressant teori men inget mer, iallafall inte då det kommer ner till kritan för då är vissa är systemviktiga.

På frågan om varför de stora bjässarna alltid hamnar i centrum för en ny skandal så kan man inte undvika att fundera på om det kommer med deras speciella status som systemviktiga. Utan oss så faller samhället och därför måste vi få existera och göra som vi vill. Om de skandaler som under den senaste tiden drabbat en mindre aktör inom banksektorn så hade dryga böter, straff och kanske ett tillstånd åkt men nu är det ju systemviktiga aktörer. Jag avskyr denna stämpel, systemviktiga. Det visar egentligen bara hur dåligt systemet är.

I Swedbanks fall så handlar det om girighet och tron om att bara för att du står på toppen kan göra som du vill. Swedbank har redan haft problem med deras dåliga fonder och nu kom det en ny smäll, inte ens pamparna i banken vill investera i dessa utan väljer att bygga fastighetsimperium. Vad det gäller både Wolf och Sandström så har jag personligen inte något emot någon av dem men jag anser ändå att inte ge ansvarsfrihet är ett bra sätt för att sätta ner foten. Ansvarsfrihet är någonting som man förtjänar och detta ska inte vara en självklarhet för en styrelsemedlem. Om det finns någon misstanke eller oklarhet hos en person och det arbete som den utfört i en förtroendepost så ska inte ansvarsfrihet vara en självklarhet.

Då det gäller Nordea så finns det några frågor som kräver svar. Vad är lagligt, vad är moralisk och vad är rätt.  Jag anser att Nordea förtjänar vad vi i handboll kallar en ihopsamlad 2a. Det betyder att du har fått en muntlig varning, det gula kortet har åkt upp och nu måste domaren markera att du har gått för långt och du måste lugna ner dig. Du åker alltså på en förtjänt 2a och vet att nästa gång du gör fel så kommer du åka ut igen. Varför är jag så sträng mot Nordea? Nordea har nämligen fått en muntlig varning för problem med (smutsiga pengar) eller kontrollen av pengar överlag, men även ett gult kort för exakt samma sak eftersom man inte åtgärdade problemet. Nu när detta har dykt upp kanske det är dags att dra 2an så att det blir en effekt. Jag pratar så klart inte om något indragit tillstånd eller liknande men eftersom möjligheten att straffa bankerna med böter har ökat betydligt den senaste tiden så anser jag att det är dags att använda detta straff. Om jag inte minns fel så straffades Nordea sist med 50 miljoner, idag kan denna summa bli 5,9 miljarder tack vare nya strängare regler

Nu har visserligen Nordea fått lite hjälp från SEB tack vare att deras dotterbolag LWM i Luxemburg verkar vara ännu värre. Detta lilla företag som ägdes av SEB mellan 1999 fram till 2014 har enligt finska Yle varit mer aktiv då det gäller bland annat skatteoptimering än någon annan svensk koppling.

Lite smått och gott om Panamaskandalen.

1. 11,5 miljoner dokument på över 2 terabyte data som är läkta från en Panamansk firma innehåller information om vem, vad, hur eller varför hur olika människor har ändvänt brevlådeföretag för att flytta pengar bland annat för att undvika skatt.

2. Mossack Fonsecas är det namn på firman som har hjälpt alla med att sätta upp företagen.

3. Ett brevlådeföretag är egentligen en fasad oftast kostar registreringen några tusenlappar men sedan finns det kringtjänster som ``målvakter´´ vilket är personer som står som ägare om detta är en verklig person, djur eller en död person är oviktigt. Det viktiga är att du inte finns på papper någonstans. Du kan även köpa dig en falsk styrelse som till exempel håller möten och sköter företaget. Du kan även köpa aktieägare som vid din befallning lämnar tillbaka aktierna till dig.

4. Varför finns det så få amerikaner i denna skandal? Den enkla förklarningen är att i USA finns det delstater som Nevada, Wyoming och Delaware som ironiskt nog fungerar utmärkt för att skapa komplicerade företag.

5. Varför ett Brevlådeföretag? Du kanske vill gömma pengar om det finns en risk att du kan förlora dem, du kan genomföra aggressiva övertag av andra företag utan att någon vet att det är du, anonym finansiering såsom terrorism eller, skatteplanering men även skattesmitning.

6. Vem använder sig av detta? Det är framförallt rika personer som använder dessa företag för att undvika skatt men även företag, karteller och terrorister slussar sina pengar genom sådana företag. Det är även populärt av politiker eller människor i viktiga positioner som tar emot tvivelaktiga pengar att använder sig av dessa företag. Detta gör att det finns många från både den politiska och ekonomiska eliten i dessa dokument.

7. Rent tekniskt så har ingen genom att skapa ett brevlådeföretag brutit mot någon lag men sannolikheten att du kommer göra det är stor. Därför finns det frågor att besvara bland annat om det är moraliskt att banker rör sig i denna gråzon där det kan finnas risk för brott.

8. Är det ekonomiskt gångbart att idag använda ett brevlådeföretag för investeringar? Om du inte har ett kapital som överstiger några miljoner så finns det ingen anledning. Avgifterna, arbetet och risken för att åka fast är förstora.

Detta var ett inlägg som jag lät ligga ett litet tag bara med tanke på att det ständigt dyker upp nya saker. Nu har bland annat namnen på de inblandade i dokumenten släppts och arbetet med att hitta alla personer har börjat. I vissa fall är det lite svårare än i andra och detta kommer göra att arbetet kommer ta tid.