Min Hernö Gin Samling

Jag tror personligen att om du ska investera i något så bör du investera i det du finner är av intresse och det som du tror på. Detta oavsett om det bryter mot det vi annars brukar anse är traditionella investeringar.

Om vi bara ser till alternativa investeringar så finns det människor som har blivit rik på allt från Pokemonkort till Bitcoin. Det som i slutändan bestämmer om din investering eller hoby kommer att ge avkastning i framtiden är din uthållighet, kunskap och så klart vad andra är beredda att betala för ditt föremål eller samling.

Därav om du handlar eller investerar i gamla bilar eller Magic the Gathering-kort så kommer du troligtvis oavsett vad som sker tjäna pengar bara så länge du har ett visst intresse. Om du har ett intresse så kommer du följa nyheterna, du kommer förstå vad ``marknaden´´ värderar högre och du kommer troligtvis ta hand om din investering så att samtliga föremål håller en hög standard. Kanske inte främst på grund av en potentiell avkastning utan på grund av att du har ett intresse och behandlar din samling med en viss försiktighet för att inte riskera eventuella skador eller onödigt slitage.

Det är därför jag har som aktieägare i Hernö Gin lyckats bygga upp en liten mindre samling av limiterade släpp.

Min Hernö Gin samling
Min samling består idag av 17 flaskor, en Ambassador collection och en samlingslåda från Spirits of Passion som innehåller en blandning av svenskt hantverk.

Samlingen består idag av följande flaskor:

Ambassador collection (1)
Hernö Sipping Gin (1)
Hernö Sipping Gin 1.1 (2)
Hernö Sipping Gin 1.2 (2)
Hernö Sipping Gin 1.3 (2)
Hernö Sipping Gin 1.4 (2)
Hernö High Coast Terrior Gin 2018 (2)
Hernö High Coast Terrior Gin 2019 (1)
Hernö High Coast Terrior Gin 2020 (2)
Interperations #02 (1)
Interperations #03 (1)
Interperations #04 (1)

Detta betyder att samlingen inte är komplett men förhoppningsvis kanske jag kan göra ett byte i framtiden med någon av mina dubbletter mot någon av de flaskor som jag har missat. Anledningen varför jag har missat några av flaskorna är att de tyvärr brukar ta slut inom några timmar och det är inte alltid man är på tå när ett släpp sker. Ibland har man även tänkt för sig själv att jag kan förhoppningsvis plocka upp en flaska framöver då plånboken tillåter det och sedan har tillfället passerat.

Flaskor jag skulle vilja införskaffa
Då jag inte riktigt anser att det är rimligt att kunna jaga varje enskild flaska som tas fram i samarbete med en restaurang eller företag så har jag valt att begränsa samlingen till officiella släpp eller samarbeten som har funnits till salu för konsumenter.

Detta gör att flaskor som jag idag skulle vilja införskaffa är:

Hernö Gin 4500 ml (En flaska Hernö Gin men på 4,5 liter)
Swedish Rose Gin (Ett samarbete med That Boutique-Y Gin Company)
Four Pillars x Hernö Dry Island Gin (Ett samarbete med Four Pillars)

Hernö Gin Export Strength (Exklusive för export och har en annan design)
Hernö Swedish Tot Gin (Skulle ursprungligen säljas på en av kryssningarna till Höga Kusten men såldes slutligen på Eckerö Linjen)
Hernö Gin Artisan (Första flaskorna)
Jolie Rouge (Första flaskan i Interperations serien)

Så om du har någon av dessa och skulle kunna tänka dig ett rakt byte eller i närheten av detta är jag troligtvis intresserad att släppa en av mina dubbletter.

Flaskor ni inte kommer att finna i min samling
Ni som har köpt några flaskor Hernö Gin, är aktieägare eller har följt bolaget på distans vet att bolaget har ytterligare två produkter i sin portfölj och det är Hernö Sloe Gin och Hernö Blackcurrant.

Anledningen varför ni troligtvis inte kommer att finna någon av dessa flaskor i mitt skåp är att jag har en viss orimlig? misstro mot flaskor som innehåller en större andel ``färska´´ ingredienser som bär eller frukt och har en lägre alkoholhalt. Av regel vill jag enbart samla på sprit som har en alkoholhal över 40%.

Jag har visserligen ett antal flaskor öl i mitt skåp men detta är främst för att jag vill lagra lite kraftigare öl som faktiskt är avsedd för att lagring tills att de har fått en rundare och fylligare smak. Det finns nämligen öl som blir bättre med lite lagring då tillverkarna medvetet fyller dem med aktiva bakterier som över tid kommer att äta upp vissa sockerarter och därav ändra ölets karaktär.

När det dock kommer till flaskor som jag vill spara kanske 30-40 år så vill jag undvika flaskor med låg alkoholhalt och hög sockernivå även om detta kanske drivs av min totala okunskap om kemiska processer och inget mer. Detta gör att jag kommer undvika att införskaffa både tidigare och kommande släpp med lägre alkoholhalt än 40%.

Med det sagt så tänkte jag avrunda dagens inlägg,

Lite kortare men lika roligt för det.

//RJE

Min onoterade portfölj

När det kommer till personliga investeringar har jag medvetet valt att vikta min portfölj mot onoterade bolag och då jag har ett visst intresse för alkohol- och alkoholfria produkter har det även uteslutande blivit bolag med kopplingar till denna bransch.

Så med lite skrivkramp låt oss gå igenom några av mina onoterade innehav.

Betydande innehav:

Hernö Gin
High Coast Distillery
Brewdog
Ekobryggeriet
Sav Winery
Skånska Spritfabriken
Uppsala Destilleri

Detta är några av mina större innehav och de innehav som jag följer mer aktivt även om det finns några fler enstaka innehav som inte är med på denna lista. Ett av dem kommer jag att skriva om i ett kommande inlägg.

Hernö Gin
Detta är ett bolag som jag har skrivit om i några omgångar och det är även det bolag som fram till nyligen har varit mitt största enskilda innehav. Vid tillfället för denna text är jag dock i slutfasen av en transaktion som kommer sänka mitt ägande drastiskt allt för att göra nya investeringar möjliga.

Bolaget i sig kräver nog ingen större presentation, Europas mest prisbelönta destilleri, grundaren Jon Hillgren invald i Gin Hall of Fame och troligtvis en av Sveriges främsta spritproducenter just nu.

Trots ett tufft 2020 med inslag av Corona och till följd av detta minskad export och försäljning via HoReCa lyckades bolaget behålla sin försäljning och resultatet var i nivå med 2019. Ett godkänt resultat.

Det senaste nytt från bolaget är en satsning på ett hotell i Härnösand och en bar i Stockholm två projekt som jag i tidigare inlägg har gett min syn på varav ni gärna får läsa detta inlägg gällande mina tankebanor. 

Hernö Gin bygger hotell

Bolaget i sig är intressant och deras produkter av yttersta toppklass. Värderingen och den potentiella avkastningen är dock inte det som bör driva ett beslut om att eventuellt investera i bolaget just nu. Om du dock har ett personligt intresse för Gin eller enbart är intresserad av resan framöver kan bolaget fortfarande vara intressant.

High Coast Distillery
High Coast eller BOX är Sveriges andra aktiva Whiskydestilleri både avseende försäljning och produktionskapacitet bakom Mackmyra.

High Coast är en av två destillerier från``Höga Kusten´´med stora internationella framgångar varav Hernö Gin är det andra. Till skillnad mot dess storebror och förebild Mackmyra har High Coast anammat en mer lokal strategi med fokus på destilleri, lager och buteljering allt samlat på plats i Marieberg eller Box (platsen där tillverkningen av material för trälådor avsedd för export till England skedde).

Även för High Coast var 2020 ett tufft år där bland annat den årliga festivalen fick ställas in varav även evenemang på besökscentret fick ställas in under andra halvan och början av 2021. Dock kunde bolaget redovisa ett positivt resultat vilket till viss del berodde på effektiviseringar och rationaliseringar men även uppskjutna investeringar och ombyggnationer.

High Coast är ett bolag som troligtvis under de kommande åren kommer att kämpa med lönsamheten i takt med att bolaget försöker bygga upp ett lager av äldre destillat samtidigt som det investerar i en mer hållbar produktion, större kapacitet och export. Dock bör bolaget kunna göra det utan att skuldsätta sig till den grad Mackmyra gjorde under tidigt 2000-2010-tal vilket har visat sig vara en kostsam strategi då Mackmyra trots en omsättning om 120 miljoner fortfarande går med förlust till skillnad mot High Coast 45 miljoner och vinst.

Bolaget kommer att ha en lång resa framför sig och under perioder kommer lönsamheten troligtvis variera beroende på investeringar i nya lager och utbyggnad av eventuell kapacitetshöjning. Att inte glömma en Whisky som är 20 år kräver minst 20 år av lagring. Därav är High Coast en aktie som man köper idag för att stoppa i skrivbordslådan för att sedan ta fram på äldre dar.

Brewdog
Detta är en investering som jag gjorde mindre för investeringens och avkastningens skull och mer för det roliga i att vara delaktig i något större. Brewdog är för er som kanske bara känner igen namnet från hyllorna på Systembolaget världens snabbaste och största ? craft brewery och ett av storbritanniens snabbast växande varumärke.

Bolaget har genomfört denna bedrift genom att via 10-isch crowdfunding kampanjer ta in kapital för utveckling, utbyggnad och expansion och är troligtvis världens främsta bolag när det kommer till crowdfunding.

Jag personligen deltog i Equity for Punks USA och är en av många som har deltagit i ``revolutionen´´ av finansiering och investering i bolag som önskar att ta sin affärsidé till en ny nivå.

Brewdog är inte ett bolag jag följer aktivt och när jag senast tittade upp värdet på mina aktier så såg jag att värdet till följd av flertalet kapitalanskaffningar var mer eller mindre samma. Jag kommer nog aldrig få någon vidare avkastning från detta bolag och då det aldrig riktigt var meningen kommer jag nog inte sälja aktierna när bolaget nu överväger en möjlig börsnotering.

Ekobryggeriet
Ekobryggeriet är min första investering i något som inte avser en producent av alkoholhaltiga produkter men som fortfarande följer samma mönster. Ekobryggeriet är kanske känd främst för sina Tonics med samma namn men har även ett systerbolag som producerar ekologisk läsk under varumärket Dirtwater Fox Brewery.

Just Ekobryggeriet är en av Sveriges främsta Tonics inom premium segmentet och har under dess korta tid på marknaden (2017-2021) tagit en stor del av den totala marknaden för Tonic Water och har fortsatta expansionsplaner.

Bolaget i sig har ännu inte redovisat någon vinst och så länge bolaget fortsätter att växa på sin marknad och visar positiva tillväxtsiffror ser jag ingen anledning till att begära detta. Hellre att de gör ytterligare kapitalanskaffningar för fortsatt expansion.

Ekobryggeriet har ett uttalat mål att antingen bli uppköpt eller att notera sig i framtiden. Även om detta visserligen var målet 2017 och att tidsplanen var 3-5 år utgår jag från att planen är densamma även om den kanske har skjutits upp en aning.

Jag personligen ser Ekobryggeriet som en av mina främsta investeringar just nu. Under 2020 värderades bolaget till 60 miljoner kronor och räkenskaperna för The Nordic Soda Company 2020 var 34 miljoner kronor i omsättning och 4,4 miljoner kronor i förlust. Varför jag använder mig av siffrorna från ett annat bolag är eftersom det bolaget är moderbolaget och jag kunde inte finna några siffror enbart för Ekobryggeriet då de ännu inte har publicerats enskilt. Men i teorin bör dessa vara i linje med siffrorna för Ekobryggeriet med mindre avvikelser beroende på hur kostnader och intäkter är fördelade mellan Ekobryggeriet och Dirtwater Fox Brewery.

Enligt min uppfattning bör bolaget om tillväxten inte hindras av pandemin och de efterföljande effekterna inom de kommande åren växa kraftigt internationellt och detta bör innebära en högre värdering och i längden högre aktiekurs. Jag kommer att investera ytterligare i bolaget om de söker mer kapital och exit planen fortfarande är försäljning eller notering.

Sav Winery
Vem behöver vin gjord på vindruvor när du kan tillverka vin på björksav. Vad jag vet finns det i alla fall 4 destillerier i Sverige som har satsat på denna lite udda, unika och väldigt svenska produkt.

Personligen har jag testat björkvin från både Savhuset Åre och Sav Winery varav jag kan sammanfatta upplevelsen som ett litet sötare vin utan den där syran som vit eller mousserat vin brukar kunna erbjuda. Det är ingen smaksensation på långa vägar men det är en flaska som man gärna ställer fram till en liten finare måltid som vid midsommar eller när vänner från södra Sverige är på besök . Det är en konversationsstartare eller pricken över i:et om man säger så.

När det kommer till min investering i Sav Winery var det nog produktionsprocessen i sig som lockade mig. Ett svenskt, hållbart, ekologiskt och veganskt alternativ med anor från 1785. en process som egentligen inte kräver så mycket mer än ett antal bra björkar för utvinning av sav. Sav som redan har blivit populärt som en svensk hälsokur.

Möjligheten i detta bolag är enligt mig begränsad men intressant då bolaget bör rikta in sig på en liten produktion och med premiumkänsla för export till Europa och Asien. Där tror jag bolaget kan finna sin nisch.

Skånska Spritfabriken
Spritfabriken är minst sagt ett hett samtalsämne inom grupper som är inriktade på ämnet Whisky och frågan kring när är en svensk Whisky en svensk Whisky. En kritik som till viss del enligt min uppfattning är berättigad men som blir orimlig när man jämför vilka regler andra större destillerier tummar på. Ett ämne jag har gett min syn på i ett tidigare inlägg.

Kritik kring usprung

Så vad gör Skånska Spritfabriken ? lite av allt möjligt. Allt från Tonics och Whisky till äppeldestillat gjord på skånska äpplen. Det som drog mig till detta destilleri var det faktum att bolaget tillverkar inte bara sin egen Gin utan även tillhörande Tonic. Av regel tillverkar man antingen enbart Gin eller enbart Tonic. Jag tyckte deras säljpitch kring att bolaget som tillverkar Ginen även är bäst lämpad att ta fram Tonicen som lyfter fram de önskade nyanserna.

När det kommer till investeringen i sig har inte så mycket hänt under året som gått från crowdfundingen 2020 och en stor del av det beror ju så klart på den situation vi befinner oss i. Jag ser dock att bolaget just nu tar in ytterligare kapital och som det ser ut kommer jag troligtvis fylla på med lite mer aktier.

Uppsala Destilleri
Detta är kanske det bolag jag har lärt mig mest av när det kommer till investeringar i onoterade bolag. De flesta av er har nog aldrig hört talas om detta bolag och i ett möjligt scenario hade bolaget redan varit historia och jag hade nog förväntat mig att det hade varit det nu men uppenbarligen verkar bolaget fortfarande tillverka sprit och du kan finna produkterna till försäljning via Systembolaget eller dess hemsida.

Bolaget i sig är mer eller mindre en dröm som har blivit en verklighet och bolaget har från start varit en enmansshow vilket kanske är det största problemet.

Tanken var nog ursprungligen att bolaget skulle satsa på små men unika/exklusiva batcher av Whisky, Gin, Rom och andra destillat. Problemet är (min uppfattning) dock att detta har drivits mer av ren passion och projekt som dessa kräver mer än bara passion och kunskap. Det kräver tyvärr även tid och kapital. Jag tvivlar varken på passion eller kunskap då bolagets grundare Magnus besitter dem båda, vad som dock saknades och som fortfarande saknas är tid och kapital.

Visserligen tror jag att bolaget kan leva kvar även i framtiden fast i en begränsad skala men för min del är förlusten vid en eventuell avveckling försumbar. Det enda jag hoppas på nu är att jag får hämta ut mina "shareholder" buteljeringar. Dessa flaskor var nämligen en del av erbjudandet vid investeringen, köp aktier och för det får du möjligheten att köpa några limiterade flaskor.

Vad jag vet har bolaget idag ett nära samarbete med Länna Bruk och så länge Magnus har passionen och drivkraften för att fortsätta med verksamheten så kommer bolaget fortsätta att existera fastän det troligtvis aldrig kommer att bli något mer än vad det är idag.

I detta fall anser jag att investeringen i sig redan är avskriven men med en option på några flaskor av svensk Whiskyhistoria om dessa någonsin blir levererade.

Onoterat och framtiden
Överlag tycker jag det är roligt och intressant att investera i onoterade bolag och då jag har ett intresse för bland annat Whisky så har det blivit naturligt att investera i bolag med liknande inriktning.

Det är även en bransch jag tror kommer att fortsätta erbjuda möjligheter även framöver och en del av det kommer från att antalet producenter har gått från låga 10-talet till runt 900 på bara några få år. Ännu är den svenska Whisky/Gin/Öl scenen ung och det kommer att finnas bolag som kommer och går innan vi börjar se en riktig kondolidisering eller eventuella uppköp. Det senaste svenska bolaget jag kommer att tänka på när det kommer till historiska försäljningar är Absolut Vodka som såldes 2008.

Redan nu sitter jag i slutfasen av en transaktion gällande Hellström Gin men jag håller dock ögonen öppna kring nyheter vilka rör mina portföljbolag och eventuellt nya prospekt.

Jag ser även ingen anledning till att ändra fokus utan det ser detta som lite av min framtid. Investera i små och unga destillerier för att sedan inom 5-10 år göra en exit eller i alla fall försäljning av aktierna.

Att påpeka är dock att alla bolag kommer inte lyckas och det är även därför jag försöker kasta nätet relativt brett. Om 1 bolag lyckas, 5 överlever medan 3 går i konkurs och 1 köps upp så har man troligtvis fortfarande fått en avkastning från den ursprungliga investeringen om man hade möjligheten att komma in tidigt.

Med det sagt

Ni får ha en fortsatt trevlig söndag

//RJE

Disclaimer:
Jag är aktieägare i samtliga bolag som idag har behandlats och har därför ett intresse av deras utveckling. Jag samlar även på flaskor från några av bolagen som Hernö Gin och High Coast Distillery med mera. Jag är dock inte betald eller kompenserad för min text av någon av de bolag som har behandlats. Jag har även ingen nära relation eller kontakt med någon som är aktiv på bolagen i fråga.

Jag köpte Bitcoin på toppen vad händer nu

Detta är inte första gången jag skriver om digitala valutor som Bitcoin och det kommer troligtvis inte vara sista gången jag gör det. Detta eftersom jag nyligen bestämde mig för att ta en liten summa, en summa jag kände mig bekväm med att förlora och köpte lite Bitcoin.

Jag tänkte därför skriva lite om mina tankar och idéer kring detta nu när vi kliver in i ett nytt år.

Bitcoin ATH (All Time High)
När jag först hörde om Bitcoin så var valutan värd några få dollar och när jag första gången skrev om Bitcoin var valutan värd några få hundra dollar och när jag nu slutligen valde att investera i Bitcoin så gör jag det efter det att den har nått den högsta nivån någonsin. Precis innan Bitcoin passerade nivån om 30 000 tusen dollar.

Är inte detta toppen av idioti ? Kanske. Detta är kanske mitt sämsta investeringsbeslut men liksom många andra som inte har blivit frälst av digitala valutor har jag stått vid sidan och tittat in från sidlinjen för att se om Bitcoin och andra valutor som Etherum, Litecoin m.m. är något mer än bara en idé. Finns det ett faktiskt värde i digitala valutor och vart kommer detta värde från?.

Bitcoin the new gold and Etherum the new oil
Det som under de senaste åren har gjort att just Bitcoin har stått ut lite extra jämfört med många andra digitala valutor och för den delen traditionella valutor är det faktum att människor som har haft ett behov att sälja sina tillgångar, flytta dem eller helt enkelt omvandla olika tillgångar till antingen Bitcoin direkt eller i längden Dollar, Euro eller andra valutor har kunnat göra det otroligt snabbt och utan att någon stat eller myndighet har kunnat stoppa dem.

Detta är på både gott och ont.

Men detta har gjort det möjligt för människor i mindre demokratiska samhällen och länder med stora ekonomiska problem att kunna säkra sina tillgångar mot eskalerande inflation (Venezuela), reformering av valutasystem (Indien), övertramp av mänskliga rättigheter (Hong Kong/Kina/Taiwan) och ett evigt skapade av nya pengar (USA/EU).

Det faktum att Bitcoin har fungerat som det var tänkt även om värdet har under perioder varit relativt volatil bevisar att valutan har ett värde eller en funktion för dem som vill placera sina tillgångar i något som bevarar värde. Likt guld.

Varför nu?
Jag är relativt ung så jag var inte aktiv under Fastighetskrisen, IT-bubblan eller för den delen Finanskrisen 2008 och sedan Greklandskrisen 2010 även om jag under denna period började få ett större intresse för investeringar på börsen. Därav har jag i skolan eller via dokumentärer, filmer, youtube, böcker, artiklar och blogginlägg läst om varför och hur dessa bubblor föddes, växte och sedan hur de slutligen sprack.

Varav min personliga uppfattning idag 2021 är att vi har inte lärt oss något under åren som har passerat. Mycket av det som ledde till finanskrisen 2008, det vill säga de giftiga tillgångarna finns fortfarande kvar. Tydligaste exemplet på detta måste vara Italien. Trots att finanskrisen snart är ett avlägset minne för dem flesta av oss finns en stor del av de giftiga tillgångarna från denna period kvar i det italienska systemet där dem med jämna mellanrum dyker upp som en risk för inte bara den italienska ekonomin men även hela Eurosamarbetet.

Att tillägga är saker som:

1. Överdrivet fokus på utdelningar vilket gör att många bolag blir överbelånade eller väldigt tunna på likvida tillgångar vilket gör dem sårbara för tillfälliga nedgångar.
2. Stora och tvivelaktiga stimulanspaket i USA, Kina och EU bara för att nämna några.
3. Sänkta skatter för dem rika eller stora bolag som Apple, Amazon och Google. Personer och bolag som sedan länge redan har sina tillgångar i skatteparadis och inte betalar någon skatt.
4. Riksbanken och övriga Centralbanker som ökar ekonomiska klyftor, göder bubblor och skapar allmän finansiell oreda. Allt för att nå målet om 2%.
5. Bolag som Über, WeWork, Tesla, Snap med mera kan vara värderade miljarder utan att deras kärnverksamhet är lönsam eller att deras affärsplan har bevisat ekonomisk bäring.
6. Privatpersoner har under lång tid haft tillgång till billigt kapital och tack vare en låg ränta har många utnyttjat detta till att köpa saker som dem egentligen inte har råd med. I Sverige är det främst fastigheter och i USA är det bland annat billån.

Min uppfattning är därför. Det finns idag delar av ekonomin som är i sämre skick än vad den var 2008 trots låga eller negativa räntor och olika stödköp från centralbanker inom olika tillgångar som företagsobligationer. Att man inte har tagit tag i dessa problem utan förlitat sig på att fortsätta att trycka ut mer billigt kapital till marknaden visar att problemet är mycket större än vad centralbankerna vill erkänna. Kanske måste vi överge Fiat om vi vill starta om.

USA ett land finansierat av nya pengar
Jag tänkte visa er en graf:



Detta är en graf över den offentliga amerikanska skulden angiven i tusen miljarder dollar och vad den visar är att sedan 02/03 så har den accelererat kraftigt och vi kan tydligt se att kurvan ännu inte har börjat att börja plana ut och om de kommande förslagen om större stimulanser går igenom kommer detta skuldberg att öka ytterligare.

Det betyder även att USA för första gången sedan andra världskriget kommer att ha en skuldkvot om runt 120% av GDP.

Vad grafen inte säger är dessutom att USA sedan 2001 har haft ett budgetunderskott varav finanskrisen och de följande åren efter 2008 ökade detta budgetunderskott kraftigt varav 2020 och troligtvis 2021 kommer upprepa detta mönster igen. USA om det hade varit ett bolag hade troligtvis behövt ansöka om konkursskydd.

Den andra grafen jag tänkte visa är kurvan över Bitcoin




Nu är det inte exakt tydligt men rörelsen som Bitcoin har haft under 2020 påminner väldigt mycket om hur den amerikanska statsskulden har ökat under 2020. Varav det även har funnits tecken på att olika plattformar för handel med digitala valutor har haft en stor ökning av insättningar om 1200 dollar vilket var beloppet som många amerikanska medborgare fick från det första stimulanspaketet.

Jag tolkar detta på två sätt:

1. Människor köper hellre Bitcoin än att spendera dem på konsumtion vilket gör stimulanspaketen mindre effektiva varav tillväxt och inflation kommer att hamna under de utstakade målen.
2. Människor har lågt förtroende för den amerikanska dollarn och placerar därför sina stimulanspengar i ``säkrare´´ tillgångar och en av dem är Bitcoin.

Nu när nästa paket är på ingång tror jag att vi kommer att se ett liknande resultat där en del även om det bara är en bråkdel av pengarna kommer att omvandlas till Bitcoin.

Den tredje och sista grafen jag tänkte visa i detta stycke är den som har fått mycket uppmärksamhet nämligen M2 från Federal Reserve Bank of St. Louis. Vilket är den totala mängden av likvida medel (pengar) som finns i systemet. Som ni kan se har den ökat med runt 16% under andra halvan av 2020.



Varför just Bitcoin?
Det finns idag hundratals digitala valutor och det finns säkert tusentals tokens (smarta kontrakt). Jag kommer inte att gå in på vad är vad eller hur dessa fungerar och vad som skiljer dem emellan men om jag ska säga något om varför jag väljer Bitcoin så stavas det storlek. Bitcoin är i särklass den största valutan av dem alla med ett marknadsvärde om cirka 550-600 miljarder dollar.

Ethereum som ligger ligger på plats 2 har ett marknadsvärde om 90 miljarder dollar och sedan är det XRP som ligger på 3 plats med ett marknadsvärde om 10 miljarder dollar. Storleken på Bitcoin gör att handeln, tillgängligheten och acceptansen är mycket större och bredare och detta gör Bitcoin till en grad omöjlig att reglera. För Bitcoin likt många andra digitala valutor har ingen central punkt att angripa, det finns inget bolag, ingen stat eller individ att fängsla eller sanktionera. Även om Sverige eller USA skulle göra Bitcoin olaglig kan du fortfarande handla den via att använda en VPN.

Men det som kanske gör Bitcoin intressantast är det faktum att USA via SEC (United States Securities and Exchange Commission) tidigare har slagit fast att Bitcoin är en valuta avsedd för att utbyte av tjänster och varor. Många andra digitala valutor som till exempel Ripple (XRP) utreds just nu av SEC om dem inte ska klassificeras som ett värdepapper vilket betyder att dem ska regleras på ett annat sätt. Vilket gör att dem mer eller mindre blir värdelösa som ett alternativ till Bitcoin. För dem som vill veta mer om detta kan helt enkelt Googla Ripple Lawsuit.

Ett värdigt alternativ enligt min mening är Ethereum. Ethereum jämfört med Bitcoin kan jämföras med en plattform vilket gör det möjligt att använda Ethereums Blockchain för att skapa nya smarta kontrakt eller Tokens. Detta gör att om Bitcoin är digitalt guld att Ethereum är den digitala oljan som smörjer hela den digitala motorn.

Det som dock får avsluta mitt sista argument angående varför jag tycker Bitcoin är bättre än övriga digitala valutor är det faktum att Bitcoin har en cap om 21 miljoner Bitcoin. När dessa är skapade vilket enligt olika analytiker kan dröja ända fram till 2100-2140 är det den totala mängden som kommer att existera.

Idag har man lyckats skapa runt 18,5 miljoner av dessa 21 och enligt olika beräkningar som har gjorts baserat på hur olika Bitcoins har rörts sig i systemet tror många att det faktiska antalet tillgängliga mynt är cirka 15 -16 miljoner. Vad som har hänt med de övriga 2,5-3-5 miljonerna är att dem troligtvis har glömts bort eller att man har förlorat åtkomsten till sin personliga Bitcoin Wallets. Det gör att om centralbanker runt om i världen fortsätter att skapa nya pengar för att få igång tillväxten och driva upp inflationen så kommer Bitcoin troligtvis fortsätta att stiga i värde detta då valutan har ett förutbestämt cap.

Varför ska man ha digitala valutor?
Detta är på ett sätt en fortsättning på en av rubrikerna ovanför - Varför nu?

Riksbanken och många andra centralbanker har normalt två uppgifter:

1. Prisstabilitet.
2. Hålla inflationen kring 2%.

För att kunna utföra sina uppgifter kan dem via olika verktyg eller mandat påverka tillgången av kapital men även kostnaden.

Problemet är och detta har debatterats friskt dem senaste åren är vilken del av ekonomin och hur Riksbanken men även övriga centralbanker mäter inflation vilket ofta ligger till grund för hur dem långsiktigt agerar.

Min personliga uppfattning är att Riksbanken har fel och att inflationen dem ser är felaktig och det är inte på grund av att Ingves och dem andra på Riksbanken gör ett dåligt jobb utan för att de inte har tillgång eller har svårt att mäta värdeutvecklingen på samtliga marknader.

Saker som inte tas med i statistiken är ofta tillgångar som aktier, fastigheter, konst, samlarföremål, Whisky/Vin och digitala valutor. Föremål eller varor som under de senaste åren har ökat betydligt mycket mer än priset på råvaror och andra tillgångar vilka ligger till grund för beräkningen av inflation.

Jag tror att fokuset på vad ett kilo ris kostar är ett ytterst dåligt mätinstrument för hur ekonomin som helhet utvecklas och om vi skulle reformera hur vi mäter inflationen med digitala tillgångar och sådant som fastigheter misstänker jag att inflationen kommer skjuta upp direkt. Det verkar nämligen som att Riksbanken har glömt att råvaror som till exempel ris inte ökar lika mycket i värde som många andra varor eftersom nya rissorter tas fram vilka har en större avkastning, teknologi minskar kostnader och fler alternativa supplement drar ned priset.

Därför ser det ut som att Bitcoin har blivit ett inflationsskydd mot det traditionella Fiat systemet.

Hot och möjligheter 2021
Jag tänkte avsluta dagens inlägg med att dra några vilda gissningar inför 2021 avseende Bitcoin och övriga digitala valutor och här har ni två scenarion.

1. Antalet fonder och investerare kommer att fortsätta att öka sina investering i Bitcoin och andra projekt inom Blockchain vilket bör minska tillgången och därav öka efterfrågan. Coinbase vilket är en plattform som bland annat jag använder kommer att under början av 2021 noteras på den amerikanska börsen och på detta sätt öka legitimiteten för digitala valutor. USA, EU och Kina men även andra viktiga ekonomier som Brasilien och Storbritannien kommer fortsätta att utöka eller skapa nya stimulanspaket vilket kommer öka misstron mot den allmänna ekonomin och driva mer människor mot digitala valutor vilka inte styrs av någon central makt.

Vissa alternativ som Ripple (XRP) kommer att utredas av SEC och det är sannolikt att några av dem större konkurrenterna till Bitcoin och Ethereum kommer att klassificeras som värdepapper vilket främjar de två senare.

Allt detta betyder att det inte är omöjligt att valutor som Bitcoin kommer att under 2021 fortsätta rusa uppåt och just Bitcoin kan innan året är slut nå över 100 000 tusen dollar.

2. Bitcoin men även den övriga marknaden av digitala valutor som har rusat på under slutet av 2020 kommer att få en korrigering. Att Bitcoin kommer tillbaka under 10 000 skulle inte vara en omöjlighet. Det finns även risker för eventuella attacker mot digitala handelsplattformar eller händelser vilka kan påverka hur människor ser på Bitcoin och andra digitala valutor från ett säkerhetsperspektiv. Många av dem handlas nämligen via relativt små och okända handelsplattformar och om till exempel Coinbase skulle krascha eller bli hackad så skulle det kunna leda till panik. Se MT. Gox.

Det finns även en möjlighet att projekt som Libra (Nu Diem) eller centralbank styrda alternativ börjar formas på allvar och om USA eller EU skulle gå ut med att en digital Dollar eller Euro är på väg kan det leda till att många av anledningarna till att använda decentraliserade valutor försvinner.

Sedan finns alltid risken för att myndigheter som SEC eller den svenska Finansinspektionen skulle slå ned och kanske till och med förbjuda användandet av digitala valutor vilka inte är centralt styrda av någon fysisk part.

Disclaimer
Denna text har sedan jag började att skriva den till viss del blivit inaktuell då Bitcoin nyligen krossade nivån om 40 000 dollar. Coinbase kraschade även i förgår när Bitcoin fick en dipp ned mot 36 000 dollar.

Jag äger idag fler digitala valutor än Bitcoin och har sedan rusningen viktat över mer mot Etherum för att se om den kan få en positiv prisutveckling i relation till Bitcoin.

Digitala valutor är riskfyllda tillgångar och om ni av någon anledning skulle förlora åtkomsten eller bli utsatt för någon form av brott vilket gör att ni förlorar era valutor är chansen att ni kan får tillbaka dem väldigt små. Detta då dem inte skyddas av något kapitalskydd eller backas av en central enhet. Därför är ansvaret enbart på den privata individen att skydda sig mot eventuella förluster.

Vinster från handel eller eventuell prisökningar i digitala valutor eller Tokens ska beskattas och information om detta finns på skatteverket. Att notera är att återkommande handel i vinstsyfte kan innebär att detta bedöms som näringsverksamhet.

Med det sagt,

Ni får ha en fortsatt go söndag men även god fortsättning.

//RJE

Företag väntar med börsen

Dagens inlägg är gjort i samarbeta med David Wester från bloggarna forvaltarbrevet.com och http://borssmart.se/.

Med det sagt välkommen David,

Företag väntar med börsen 

Allt fler företag tar längre tid på sig att komma till börsen idag jämfört med för 20 år sedan. Amazon, Google och Apple var alla tidiga till börsen, mätt till dåvarande storlek. Idag får investerar vänta tills företagen har miljard värderingar innan möjligheten ges att ta del av uppsidan i tillväxtbolag. Kolla på Spotify, eller Uber som båda har väntat länge innan bolagen valde att notera en aktie på en allmän börs. Riskkapital håller i sina guldkorn längre på den onoterade marknaden och tenderar att notera bolagen när den största tillväxten redan har varit. 

Slack
Ett annat exempel är Slack, kommunikationsverktyget från Kalifornien, som noterades på en miljardvärdering för ett år sedan. Även om bolaget visar en 30% tillväxt har aktien minskat i värde sedan noteringen. Riskkapital som var tidigt i bolagets tidigaste finansieringsrundor visar nog andra siffror.
                            

Kameo
Förlorarna på det här är småsparare som får det svårare att ta det av bolag i tidigt stadie. Nya handelsplattform som exempelvis Kameo har till viss del försökt att adressera det här problemet genom att låta småsparare investera i onoterade obligationer främst inom byggsektorn. Forvaltarbrevet har skrivit ett omdöme efter att investerat i Kameo, där kan du läsa mer om vad det innebär att använda den här typen av tjänster.

Även om riskkapitalen fortfarande har en uppenbar fördel genom att de tidigt kan ta del av unga tillväxtbolag löser dessa nya plattformen lite av det stora gap som just nu finns på kapitalmarknaden.


David Wester, Förvaltarbrevet



Disclaimer 
Dagens inlägg är ett samarbete där David och jag har givit varandra möjligheten att i ett kort inlägg ge exponering till varandra. Ingen ekonomisk kompensation har förekommit, författaren har själv valt ämnet och ingen redigering har genomförts.