Är vi på väg upp eller ned?

Detta är nog frågan som alla vi ekonomer just nu försöker svara på och det är en väldigt bra fråga. Vi hade fram till den 16 juli en väldigt stark börs för inledningen av 2017 men sedan dess har börsen trendat nedåt och OMXS30 är nu bara upp cirka 2% för i år. Det bredare OMXSPI har visserligen klarat sig bättre och är upp cirka 3,5-4% för 2017 men är fortfarande ned från 597 och en bra bit från det amerikanska indexet DJ USA som är upp 8-9% för 2017. Så vad har egentligen hänt ?

Vi har haft några bra år

Det många kanske inte tänker på är att vi har haft ett par bra år där börsen har rört sig sakta men säkert uppåt och bilden ovanför visar utvecklingen för OMXSPI från runt 2005 till idag augusti 2017. Förutom två nedgångar 2011-2012 och 2015-2016 så har börsen gett dig en bra avkastning. Att då fundera på att vilja ta hem några vinster eller att minska exponeringen mot börsen då den ser lite skakig ut är bara naturligt. Om du köpte aktier som representerar OMXSPI 2008 då den var på låga 170-200 så har du haft en otrolig utveckling till idag då den ligger på runt 550-560. Det är cirka 3 gånger pengarna på 9 år utan att ta någon större risk. Så kanske därför bör man inte lägga mer vikt på denna nedgång mer än att det är en enkel hemtagning av lite vinster.

Trumps USA och Nordkorea
Det är svårt att tro att Trumps cirkus och den spända stämningen mellan Nordkorea och omvärlden inte spelar in i den senaste tidens nedgång och för att vara ärlig så kan vi inte bortse från detta. Dock så tror jag inte att man ska se spänningen mellan Nordkorea och omvärlden som något mer än att detta är något som rör sig i vågor. Vi har varit i liknande situationer förut och även om krig och oroligheter aldrig är bra så är sannolikheten att ett krig mellan USA och Nordkorea bryter ut små. Detta handlar enligt mitt tycke om att Trump försöker skifta fokus från sin svaga inrikespolitik mot utlandet för att vinna poäng. Detta är något som amerikanska presidenter brukar göra då de tappar stöd hemma och har faktiskt varit ett bra framgångsrecept.

Vad det gäller Trump i övrigt så måste jag medge att jag är besviken på ett sätt och glad på ett annat. När vi insåg att Trump skulle bli USAs president så blev jag å ena sidan glad och å andra sidan lite nervös. Jag är en person som gillar att det sker saker och att placera en joker i kortleken var precis det jag ville ha. Sedan fanns det bra saker i hans politik som jag såg fram mot, sådant som skattelättnader och nya infrastrukturprojekt. Så med detta sagt så kunde man förvänta sig lite gungning på börsen och om hans löften infriades så skulle vi få se en fortsatt stark börs. Just nu ser det dock ut som nästan inga av hans större löften kommer att infrias och att han verkar vara mer intresserad av att blanda in USA i olika röror som, Venezuela, Nordkorea och mellanöstern. Vilket för den delen är tvärtom vad hans slogan var,``America first´´. Vi får även inte glömma bort att vita huset verkar vara ett hotell där man enbart verkar få stanna en stund innan man själv lämnar eller innan Trump visar dig dörren. Detta gör att USA som har varit världens ljuspunkt under de senare åren för ekonomisk tillväxt ser ut att vara utan någon pålitlig förare. Om ekonomin i USA skulle sakta in under det kommande året så får vi nog ta oss en funderare om konjunkturen är på toppen och kanske till och med nedåtgående.

Europa och Kina
När det kommer till Kina så ser vi återigen en liten förbättring i ekonomin och även om det är lite för tidigt att säga så kanske Kina i alla fall för tillfället är tillbaka på rätt väg igen. Det bör dock noteras att Kina har under en period återigen stimulerat ekonomin kraftigt och att vi ännu inte vet vad dessa effekter blir på lång sikt. Det kan likaväl ta stopp under nästa kvartal som att det fortsätter gå bra för landet i öst, det kommer nog bli viktigt att inte bara följa den ekonomiska utvecklingen men även att följa arbetet med nya reformer och fortsatta stimuleringar i Kina. Om nya reformer skulle utebli eller att man slutar med stimuleringar så bör man dra åt sig öronen och kanske sälja Kina.

Europa å andra sidan ser faktiskt väldigt starkt ut och även om börserna även här har fått sin del av den mer oroliga omvärlden så kan jag inte direkt se att varken Europa eller Sverige ser ut att vara på väg mot någon större nedgång i ekonomin. Bolag har visserligen skruvat ned sin guidens lite under början av andra delen av 2017 men detta är som vanligt. Av natur så brukar förväntningarna vara höga inför det nya året och i början på detta innan analytikerna skruvar ned prognoserna under årets gång. Det är alltså inget nytt där. Det som går att lyfta fram lite extra för Sverige är att vi äntligen har kommit över inflationsmålet på 2% även om detta kan härledas till några enstaka engångsföreteelser. Detta gör att en höjning av räntan bör vara aktuell under början av 2018, men som vi vet lär inte riksbanken göra något innan ECB ger signal om att det är dags. Det ska dock poängteras att det är oklart om denna nivå på över 2% i inflation kommer att bestå eller om den ska ned igen under 2%.

Som en sommar brukar vara
Ni kanske har hört köp till sillen och sälj till kräftorna ? Detta stämmer väldigt dåligt visar det sig utan om du har köpt enligt denna praxis så har du sedan 2008 förlorat i snitt 0,1%per år. För sommaren 2017 sjönk börsen dessutom cirka minus 7%. Man bör dock inte dra för stora slutsatser av detta utan det som egentligen är intressant är att börsen under sommaren svänger mycket. Sommaren 2009 gick börsen upp 14% och sommaren 2011 sjönk den med hela 19%. Det jag vill säga med detta är att sommaren 2017 inte nödvändigtvis behöver vara början på en större nedgång för börsen eller ekonomin som helhet utan att nedgången mer är av typen business as usual.

Min egen känsla och vad jag vågar rekommendera
Jag är osäker på om den svenska eller den amerikanska börsen ska upp igen till samma nivåer som de var nyss på eller om de ska stå kvar på dessa nivåer, i alla fall för tillfället. Det som talar för att de står kvar på denna nivå är följande:

1. Ekonomin är redan på högvarv.
2. Det är osäkert politiskt.
3. Räntan bör snart höjas
4. Vi har haft några bra år och hemtagningar av vinster bör vara lockande.

Det som dock talar för en fortsatt uppgång är att det finns egentligen inget som talar för att ekonomin inte bör kunna fortsätta växa även de kommande åren. Om räntehöjningarna sker i lagom takt och konjunkturen står på sig så lär vi se betydligt högre nivåer. Det är dock osäkert på kort sikt om OMX ska upp 5-8% eller om den ska falla lite ytterligare. Så enligt mitt tycke bör man avvakta med att köpa svenska och amerikanska fonder som söker sig mot index. Satsa hellre på enskilda case där bolagen är mindre påverkade av hur övriga börsen rör sig.

Det jag istället skulle vilja rekommendera är att köpa breda fonder som inriktar sig på Europa. Just nu ser Europa området starkt ut och vi har fått in siffror som visar på en växande industriell verksamhet och sjunkande arbetslöshetssiffror. Dessutom så ser det bättre ut i länder som Grekland och i Italien, detta även om båda länderna fortfarande har en väg att gå. Ekonomin i Grekland ser ut att äntligen röra på sig i positiv bemärkelse och just nu ser det mer och mer ut som att Grekland kommer att klara i alla fall merparten av sina lånelöften. Vad det gäller Italien så har vi den politiska risken kvar men tack vare en smått kontroversiell lösning så kunde Italien rädda sin banksektor. Denna räddning var mer eller mindre nödvändig om vi ville undvika en nya bankkris. Vad det gäller drivande parter i Europa så bör vi hålla koll på Tyskland och Frankrike. Tyskland har länge varit den europeiska motorn men nu med Macron i Frankrike så kanske vi får se ett mer ansvarstagande Frankrike. Därför ser jag Frankrike som ett intressant case som specifikt land men i det lite bredare spektrumet så bör man kunna köpa Europa utan att behöva oroa sig för någon större nedgång.

Vad det gäller Kina så tycker jag att man bör nog kunna ta en chansning med 10-15% av sitt kapital och köpa något som är inriktat mot detta gigantiska land. Det som bör vara det främsta caset här är att den kinesiska staten fortsätter att stimulera ekonomin och fortsätter att genomföra nya reformer. På lång sikt bör man inte stanna utanför Kina då landet fortfarande kommer att växa och få ännu större inflytande på världsekonomin. Det kommer dock finnas perioder där den kinesiska ekonomin svänger en hel del och detta gör att jag inte helhjärtat kan säga att det är klokt att köpa Kina, men att krydda portföljen med Kina bör man definitivt överväga.

Slutsats
Så vad är min slutsats, ska börsen upp eller ned?. Jag tänkte vara diplomatisk här och säga att det är väldigt svårt att avgöra. Jag tror dock att man bör vara försiktig med att köpa för mycket svenska aktier och kanske undvika amerikanska för stunden, i alla fall tills dess att vi kan vara säker på hur det blir med Nordkorea och kaoset i vita huset. Det säkraste kortet just nu bör vara europeiska fonder och för den mer riskvillige så har vi alltid Kina med omnejd. Ett alternativ kan även vara att ligga med lite cash på fickan och invänta om det sker någon större korrigering på den svenska börsen för att då köpa in sig på lägre nivåer.

Med detta så får ni ha en fortsatt trevlig dag,

//RJE

Det digitala fönstret

Världen som vi ser den är i ständig förändring och för några år sedan så var det inte samma självklarhet att finnas på Facebook eller att få nyheterna digitalt direkt ned i mobilen men detta är idag lika naturligt och lika självklart som att kliva upp på morgonen. Detta har bidragit till en hel del positiva saker som att hålla kontakten med vänner, nära och kära, enkelheten att följa med vad som sker i världen och att lära sig något nytt. Allt detta gör det dock viktigare än någonsin att ta kontroll över sitt eget digitala jag och forma det efter vad man själv önskar att vissa. Detta är något som jag kommer att prata om idag.

Facebook
Jag är inte riktigt säker på när jag hörde det för första gången men jag har för mig att det var min gymnasielärare i svenska som under mitt arbete med att skriva ett eget CV påpekade hur viktigt det är att även kontrollera vad som finns upplagt på din Facebook. Det var/är nämligen inte ovanligt att företag gör en snabb kontroll av ditt offentliga flöde innan de anställer dig som person, detta för att undvika personer med personligheter som inte stämmer överens med företagets bild och profil. Det kan därför vara ska skadligt att dela vissa länkar, lägga upp bilder med fester och alkohol men även innehåll som rentav kan vara olagligt eller på gränsen till det.

Det jag vill säga med detta är att när du lägger upp en bild eller gillar en länk/hemsida/artikel så kan detta i värsta fall komma tillbaka och påverka dina chanser att få ett drömjobb och att därför vårda ditt digitala fönster bör vara av ett intresse för dig.

Hemsida, Blogg, Podcast eller Youtube(Varumärke)
Nu är jag väldigt bias i detta fall då jag skriver detta till en blogg och har en egen hemsida som handlar om ekonomi men idag kan det vara positivt att skriva om sin hobby eller det man för den delen finner är intressant. Det kan även vara ett alternativ att starta en egen Podcast eller Youtubekanal om detta är mer din grej. Att göra detta är kanske förutom ett bra sätt att få ur sig lite ideér och uttrycka sig på ett nytt sätt, även ett ypperligt tillfälle att få kontakt med likasinnade. Det kan även vara som i stycket ovanför en fördel då din ``framtida´´ arbetsgivare gör en sökning av ditt namn och finner att du faktiskt har ett intresse för det jobb som du ansöker om. Du kan på detta sätt använda din hemsida, blogg, Podcast eller Youtubekanal som ett digitalt CV och ett digitalt fönster där du visar vem du är. Ibland kan även dessa intressen utveckla sig till ett jobb i sig tack vare annonsintäkter. Det kan även vara så att personer som driver ett företag erbjuda dig ett jobb på grund av att de har hittat dig via bekanta eller kanaler som de är aktiva i. Jag har även sett exempel på personer som har sökt jobb som utvecklare eller webbdesigner och fått dem tack vare att de hänvisat till deras arbete som publicerare.

Se personer som Pewdiepie, Kenza, Isabella Löwengrip och Zlatan. Dessa personer har en sak gemensamt och det är ett starkt varumärke som de har byggt upp under en lång och framgångsrik karriär som Youtuber, bloggare, entreprenör, designer och fotbollsspelare. Av dessa personer så kan man bland annat se att ``Blondinbella´´ idag nästan helt lämnat sitt gamla liv och skapat sig ett nytt som framgångsrik entreprenör och investerare. Allt detta genom att först driva en blogg. Där kan man verkligen säga att Isabella är drottningen på att ta hand om sitt digitala fönster.

Styr vem du är
Idag använder många människor medier som Facebook, Instagram och Twitter för att visa den bästa sidan av sig själva eller i korthet den sida som de vill att omvärlden ska se. Även jag faller för detta tryck vilket kanske inte är så ologiskt då människor är av natur väldigt egoistiska och måna om att visa den bättre sidan av sig själv. Detta gör att tack vare internet så kan du styra vem du är eller vem du vill vara genom att ta kontroll över vad det är för information som finns om dig på internet och olika medier. Detta är bland annat något som många kända kvinnor och män gör och en av dem mer kända är nog Elon Musk. Han är kanske mest känd som grundaren av Tesla och killen som vill ta människan till Mars men det är även allmänt känt att Musk i allra högsta grad försöker kontrollera vad som sägs och skrivs om honom.

Ett tips är att läsa boken Elon Musk : Tesla, SpaceX och jakten på en fantastisk framtid som ger läsaren en viss uppfattning om just hur mån Musk är om att få ge sin bild av sin historia och av vem han är och vem han vill vara. Om du skulle citera Musk fel eller skulle missförstå honom så kommer han definitivt berätta detta för dig genom att först läxa upp dig och sedan ge dig ``rätt´´ information.

Med detta vill jag säga, var inte lat. Då vårt liv snart finns registrerat och kopierat direkt till någon server eller central som en digital kopia av er själva glöm inte att behålla kontrollen över denna klon. Låt inte Facebook eller Google styra över er värld, ta kontroll över den och bli er egen härskare över ert eget digitala fönster.

Överdriv inte
Saken är den att när det gäller internet så är en kommentar eller en bild som tas bort alltid kvar, den försvinner inte även om inte du kan se den. Ett digitalt spår lämnas alltid kvar och för dem som är hängivna så går det alltid att finna denna information. Detta gör att om du idag skulle skriva något dumt eller korkat så kan detta komma tillbaka och bita dig i rumpan om 10 år. Ett vanligt misstag som om och om igen dyker upp om man följer någon källa av kändisskvaller är att dessa kändisar väldigt ofta faller i fällan för att manipulera eller överdriva bilden av sig själv. Vilket väldigt ofta handlar om att de photoshopar sina bilder till gränsen att de ser ut som en annan person. Sådant går att kontrollera. Detta gäller även att ange information som är direkt falsk, denna information går idag att kontrollera via en enkel sökning på Google. Om du skulle skriva att du har varit chef på en specifik firma så kan jag nästan garantera att det går att finna en hemsida för detta företag och kontrollera denna information genom att söka på ditt namn i deras databas. Hur skulle det då se ut om någon skulle avslöja din lögn?

Detta är tyvärr dock något som är väldigt svårt i ett samhälle som vårt där bilden av oss själva ständigt förvrängs eller manipuleras oavsett om vi vill det eller inte. Men ett tips är att ställa sig själv frågan, vad är den negativa reaktionen eller konsekvensen om jag blir påkommen? Är de fördelar som jag får från att ```fuska´´ värt det?

Sammanfattning
Så för att summera detta spretiga inlägg så vill jag lyfta fram några saker som jag vill att du ska ta med dig. Se de digitala fönster och medier runt omkring dig som en del av dig i det moderna samhället och inte som något ont. Marknadsför gärna dig själv via dessa platser men gör inte det till överdrift och undvik att ändra på fakta och skapa en bild av dig som inte är sann. Du ska dock inte låta omvärlden tränga sig in i ditt fönster utan det är du, du som person som ska styra över det. Använd Facebook, Instagram,Twitter, Blooger, Podcast och Youtube som verktyg för att skapa ett personligt varumärke runt vem du är och vad du gör. Du vet aldrig när du kan få hjälp av att ha ett starkt personligt varumärke. Det kanske rentav hjälper dig framåt i karriären om du som mig skriver en blogg om ekonomi.

Met detta så får ni ha det gott,

//RJE

Xavitech delårsrapport 2017

För er som läser min blogg då och då vet att jag nyligen gjorde en liten miniserie om de bolag som är på ett eller annat sätt är placerade eller ägarsprida i Höga kusten och min tanke är att fortsätta att uppdatera information om dem även framöver. Detta kommer jag att försöka göra genom att skriva korta uppdateringar om investeringar och ny information som har dykt upp angående dem. Så vad passar då bättre än att skriva lite kort om Xavitech´s delårsrapport.

Kort om Xavitech
Xavitech är ett bolag som är baserat i Härnösand och som tillverkar mikropumpar, vilket i sin tur kan användas till bland annat medicinteknisk utrustning eller för att pumpa gas,vätska eller luft i olika krävande miljöer där utrymme är a och o. Xavitech säljer dessa pumpar främst till andra företag som i sin tur använder dem i sina produkter.

Delårsrapport
Kort om delårsrapporten så var det inget som stack ut något speciellt men det hade varit trevligt om bolaget hade kunnat signalerat eller skrivit om hur det ser ut med orderingångar framöver. Det vi just nu därför får hoppas på är att Apnicure är så nöjda med de pumpar som de har använt att de vill fortsätta använda Xavitech även framöver. Annars ser det tyvärr ganska tunt ut på ordersidan om bolaget skulle tappa Apnicure. Det finns idag inte någon ny kund som skulle kunna ersätta Apnicure och mycket står idag och faller med detta avtal.

Jag vill dock påminna om att jag skrev i föregående inlägg om Xavitech att jag inte heller förväntade mig någon större order eller någon större försäljningsökning för den delen innan andra halvan av 2017 eller början av 2018. Annars ser vi att trenden av en ökad försäljning håller och den uppgick till 2023tkr för första halvan av 2017, vilket kan jämföras med 1297tkr för samma period 2016. Det gör att min uppskattning av en försäljning på 4-4,5 miljoner kronor ser ut att kunna infrias innan året är slut. Det ska dock noteras att q2- q3 är förhållandevis svaga kvartal för Xavitech historiskt och att q2 såg väldigt bra ut trots detta. Därför skulle jag vilja skruva upp denna uppskattning till 4,5-5 miljoner kronor för helåret.

Resultatet för q1-q2 var negativt om -372tkr vilket är en försämring från -289tkr för 2016 men då är det främst engångskostnader som påverkar detta resultat. Detta är kostnader som är kopplade till listningen av bolagets aktie på NGM Nordic MtF och en tulldeposition på 228tkr. Utöver detta så har även vissa marknadsinsatser ökat under denna period vilket har ökat försäljningskostnaden. Om vi därför bortser från den adminastriva kostnaden och tulldeposition så var q1-q2 positivt. En annan glädjande punkt var att bruttomarginalen uppgick till 69% vilket är en förbättring från tidigare 63%.

Initierad studie av NPWT
En av nyheterna under q2 är att Xativech har startat en förstudie med avseende att undersöka om det går att utveckla en produkt som kan användas för NPWT(Negative-pressure wound therapy) behandling. Detta är vad jag kan förstå ett medicinskt ingrepp som gör att man lättar trycker på ett område under huden vid skador. Arbetet med denna studie kommer att intensifieras under q3 för att vara klart under oktober. Marknaden för NPWT-produkter beräknas vara värd 2,7 miljarder dollar 2022 och växa i takt med att befolkningen ökar.

Utveckling av kurs
Då jag skrev sist om aktien så handlades den runt 11-12 kronor och där låg den till runt slutet av juni varav den sedan har klättrat uppåt. Stängningen nu senast var på 14,50 och med en topp på 17 kronor. Det gör att om du köpte aktien på kursen 11,5 som var rådande nivå vid tillfället som jag skrev inlägget eller under juni så har du idag en avkastning på cirka 25-30%. Detta utan att några större nyheter har presenterats.

Sammanfattning
Om vi kort sammanfattar halvtid för Xavitech så kan vi ta med oss en ökad nettoomsättning och en ökad förlust, även om den är liten. Orderingången ökade och denna trend ser ut att hålla i sig. Bolaget har även initierat en studie av NPWT för möjligheten att använda bolagets produkter inom detta område. Bolaget ser dock ut att lägga ytterligare år till av förlust på hyllan och mycket av detta kommer från att de väljer att öka utveckling/forskningsrelaterade kostnader och att vi ännu inte har fått in någon betydande order under början av 2017. Jag skruvar upp prognosen av försäljningen till 4,5-5 miljoner från tidigare 4-4,5 miljoner.

Nettoomsättningen ökade med cirka 17 % till 2 145tkr (1 834tkr).
Resultatet uppgick till -372tkr för perioden (-289tkr).
Bruttomarginalen uppgick till 69% (63%).
Orderingången uppgick till 2 023tkr (1 297 tkr).

Disclaimer
Som av tradition så lämnar jag en disclaimer här i slutet av mitt inlägg. Jag är ingen har ingen utbildning vad det gäller analysering eller ekonomisk rådgivning. Detta ska inte ses som en köp eller sälj rekommendation utan enbart ett inlägg där jag utvecklar personliga idéer och skriver om något som jag finner intressant. Jag är inte betald eller på något sätt kompenserad för att skriva om bolag. Detta är och ska enbart ses som mina personliga tankar.

Jag skrev i föregående inlägg att jag köpt på mig en liten post aktier på runt nivån 11 kronor. Denna är idag dock såld och jag har därför inga aktier kvar i Xavitech. Om kursen skulle gå ned igen under 12 kronor så kommer jag dock överväga att köpa mig en ny post.

Med det så får ni ha det bra

//RJE

Vad är ett Index ?

Du kanske inte dagligen går runt och funderar på vad ett index är men har du någonsin funderat på vad det är för siffror och tal som de nämner på ekonominyheterna ? Idag står Stockholmsbörsen i 1500 och är upp 10% för i år. Vad är 1500 och varför är det intressant att det är upp med 10% för i år?. Vad är OMXS30 eller Dow Jones?.

Innan vi går in på detta låt oss förklara vad ett index är och varför dessa är bra verktyg att ha i sin verktygslåda.

Vad är ett index?
Lite kort så kan man säga att ett index är en korg av bolag eller verksamheter som samlas ihop för att undersöka deras gemensamma ekonomiska utveckling. Denna handling gör att man kan få en samlad bild av hur bolag presterar gemensamt i en bransch, hur bra presterar de jämfört med andra branscher eller så kan man jämföra ett bolag i samma bransch med resterande bolag i sagd bransch. Så tekniskt sett så kan man se ett index som ett jämförelsetal eller ett kvotvärde för ett urval av bolag som kan användas för olika beräkningar och såklart jämförelser. KPI indexet används bland annat av vår riksbank för att undersöka och dra slutsatser om hur svensk ekonomi mår och vart den är påväg.

Två typer av index
Oavsett vad du pratar om för index då det kommer till börsen så kan vi med säkerhet utgå från att vi främst pratar om två typer av index. Det är Prisviktat index och Marknadsindex. Den väsentliga skillnaden mellan dessa två index är egentligen hur man räknar ut hur varje bolag ska viktas in i indexet och lite kortfattat så räknar man enligt följande formel.

Bolag i exempel:
Bolag1: 100 kr/aktie Antal aktier: 100 Marknadsvärde: 10 000 kronor
Bolag2: 200 kr/aktie Antal aktier: 100 Marknadsvärde: 20 000 kronor
Bolag3: 100 kr/aktie Antal aktier: 200 Marknadsvärde: 20 000 kronor


Prisviktat index:
I detta exempel tar du aktiepriset, adderar detta för samtliga bolag och sedan dividerar du detta med antalet bolag/aktier i indexet. Så följande formel är (100+200+100)/3 = 133,3. Det betyder att indexet är 133,3 och att bolagen har följande värde i indexet.

Bolag1: 25 %
Bolag2: 50 %
Bolag3: 25 %

Notera att även om bolag 2 och 3 har samma marknadsvärde så är bolag 2, 50% av indexet medan bolag 3 är bara 25%. Det som sticker ut i detta exempel är det faktum att indexet viktas efter priset på aktien och väger därför inte in övriga faktorer som antal aktier eller marknadsvärde.

Marknadsviktat index:
Detta index till skillnad mot ett prisviktat index väger enbart in bolagens marknadsvärde och då är formeln som ovanstående men vi byter ut vad det är vi räknar med. Så då gäller följande (10 000+20 000+ 20 000)/3 = 16 667. Det betyder att indexet är 16 667 och att bolagen har följande värde i indexet.

Bolag1: 20 %
Bolag2: 40 %
Bolag3: 40 %

Notera i detta index så har bolagen 2 och 3 samma värde oavsett hur mycket en aktie kostar eller hur många aktier bolaget har. Det enda som spelar roll är vilket bolagets samlade marknadsvärde är.

Ändrade förhållanden
Som vi vet så är inte ett aktiepris eller ett marknadsvärde något som ständigt kommer att ha samma värde och detta kommer därför att ändra på hur stor del av indexet varje bolag har. Så om vi skulle ändra priset på aktien för bolag 3 till 200 kronor/st så ändras hela indexet enligt följande.

Prisviktat: (100+200+200)/3 = 167.

Marknadsviktat: ( 10 000+20 000+40 000)/3 = 23 333.

Vad är då den procentuella förändringen?
Ni kanske noterade att i båda exemplen har indexen förändrats och det är just detta som analytiker och ekonomijournalister pratar om när börsen har gått upp eller ned ett antal punkter eller procent sedan t.ex. årsskiftet. Det man då räknar fram är följande.

Utveckling prisviktat: (167/133,3)= 25%

Utveckling marknadsviktat: (23 333/16 667)= 40%

Notera skillnaden mellan utvecklingen hos det prisviktade och det marknadsviktade indexet. De båda utvecklas olika på grund av att vi använder olika värden då vi räknar fram skillnaden från start till slut. Detta även om skillnaden är densamma om vi enbart ser till bolagets utveckling och bara den.

Nackdelar och fördelar
Nu har vi kort gått igenom de två mer vanliga indexen som vi vanligtvis stöter på men det finns även fördelar och nackdelar med båda som kan vara bra att komma ihåg när man pratar om hur tillförlitliga de är.

Prisviktat index:
I detta index så spelar det mindre roll om en aktie är dyr eller billig så länge som dess aktiekurs ändras lika mycket med en valutaenhet, detta även om den procentuella förändringen för den billigare aktien är större. Det negativa är dock om en dyr aktie faller eller rusar, då kommer dess utveckling att påverka indexet mer negativt eller positivt än den billiga aktien. Detta då indexet inte tar in marknadsvärdet i beräkning. Det gör att en aktie som kostar 100 kronor kommer att få en mycket större påverkan över indexet än en aktie som kostar 10 kronor.

Marknadsindex:
Då detta index viktas efter bolagets marknadsvärde och inte aktiepriset så ger detta en mer rättvis bild av indexet som helhet när en individuell aktie får ett nytt pris. Det som dock är en nackdel med detta index är att volatila aktier kan få ett väldigt stort spelrum i dessa index då deras rörelse kan påverka indexet oavsiktligt mycket. Detta kan vara lite avskräckande om ett index går upp eller ned 5-6% från dag till dag.

Exempel på index:

OMX Stockholm 30- OMXS30
Visar utvecklingen för de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen.

OMX Stockholm Price Index- OMXSPI
Visar utvecklingen för samtliga aktier på Stockholmsbörsen. Skillnaden mellan detta prisindex och gross indexet (även kallat avkastningsindex,OMXSGI) är att gross index tar med både aktiernas utveckling samt dess utdelningar i beräkningen. Detta medan ett prisindex som OMXSPI enbart beaktar kursutvecklingen. Det gör att detta index inte ger en bild av totalavkastningen på OMX Stockholm.

Dow Jones Industrial Average- DJIA
Visar utvecklingen för 30 noterade bolag på Nasdaq och New York Stock Exchange.

Morgan Stanley Capital International- MSCI World Index
Brukar benämnas som världsindexet och visar den sammanslagna utvecklingen av världens ``utvecklade´´ börser. I indexet ingår följande 23 länder; Australien, Belgien, Danmark, Finland, Frankrike, Hongkong, Irland, Israel, Italien, Japan, Kanada, USA, Nederländerna, Norge, Nya Zeeland, Portugal, Schweiz, Singapore, Spanien, Sverige, Storbritannien, Tyskland och Österrike.

Konsumentprisindex (KPI)
Det mått som används för att mäta inflationen, det vill säga prisutvecklingen i ett land. KPI beräknas av Statistiska centralbyrån i Sverige och framställs varje månad.

Big Mac Index
Är ett index som indikerar om ett lands valuta är över- eller undervärderad i förhållande till den amerikanska dollarn. Indexet jämför priset på hamburgaren Big Mac världen över och räknar sedan om priserna i de aktuella valutakurserna till dollar för att då se om priset på den amerikanska och den utländska burgaren (växlat till dollar) skiljer sig åt. Skiljer sig priset åt efter växlingen är valutan med andra ord felprisat i förhållande till dollarn. Anledningen till att just Big Mac används är av den enkla anledningen att denna produceras inhemskt och Big Mac är densamma världen över, vilket ger ett så rättvist värde som möjligt.


Avslutning
Nu hoppas jag att ni har lärt er något om index och att ni nu nästa gång hör eller ser på ekonominyheterna har i alla fall ett hum om vad det är som de pratar om när de pratar om utvecklingen på Stockholmsbörsen. Det är dock viktigt att notera att i detta inlägg så har jag enbart gått igenom två olika sorters index och att jag har förenklat dem. Vanligtvis så väljer man att justera dessa index enligt några valda parametrar för att göra indexen så rättvisa som möjligt. Det gör att formeln för dessa uträkningar kan i många fall bli väldigt komplicerade.

Men till frågan varför är detta intressant för mig? Det är det egentligen inte om du absolut inte har något intresse för det. Men index som KPI eller OMXSPI kan dock vara intressanta att följa av den enkla anledningen att de visar hur svensk ekonomi och dess bolag mår. Om dessa index utvecklas positivt så vet vi att svensk ekonomi mår bra, om de utvecklas negativt så vet vi att ekonomin går sämre. KPI är ju trots allt det verktyg som riksbanken använder för att mäta vår inflation.

Med det så får ni ha det bra

//RJE