Skånska Spritfabriken tar in kapital

Som av en tillfällighet eller till följd av riktad reklam via Facebook dök Skånska Spritfabriken upp i mitt flöde som annonsör med följande information: Idag kl.0900 startar vår crowdfunding kampanj. Det är en spännande resa vi har framför oss. Se efter om du gillar den. Vi vill gärna se dig här.

Detta var nu den 30 mars och jag har nu bestämt mig för att i alla fall investera en liten summa i denna kampanj/emission och jag kommer därför nu gå igenom bolaget och förklara lite varför jag tror på dem.


Notis: Crowdfundingen kommer att namnges emission i texten. Bolagen Hernö Gin respektive Skånska Spritfabriken kommer att refereras som Hernö och Skånska i stora delar av texten.

Skånska Spritfabriken i kort
Skånska är idag en svensk producent av både alkoholhaltiga som alkoholfria drycker såsom Gin, Tonic Water, Pommeau och svensk calvados med mera. Ett flertal av deras produkter har vunnit både nationella och internationella priser såsom årets bästa glögg 2015 och Världens bästa gin till Gin & Tonic 2017. Bolaget ägs idag av 48 delägare varav grundarna äger en majoritet om 95%.

Den kommande emissionen
I den pågående emissionen så har Skånska valt det nu allt mer vanliga alternativet att vända sig till en Crowdfunding plattform/nätverk för att nå ut till potentiella nya investerare och har därför valt att inte göra en traditionell emission med hjälp av en mäklarfirma eller bank. Vilket hade för några år sedan varit en udda företeelse och en viss anledning för skepsis men jag skulle vilja säga att detta inte bör vara en avgörande faktor i ditt beslut om du vill investera i ett bolag eller ej 2020.

Anledningen varför Skånska vill ta in kapital är relativt enkel, bolaget är i en fas där ledningen känner att det nu är dags att investera för att kunna utveckla och expandera verksamheten. Två punkter som jag lägger extra vikt på i det ``prospekt´´ som de har tagit fram är följande:

1. Investera i och bygga ett besökscentrum för utveckling av turism, provningar och allmän upplevelseverksamhet.
2. Ta hem företagets Pot-Still som idag på grund av ekonomi befinner sig i Frankrike sedan 2016. Vilket även är där den omtalade Svenska eller Franska whiskyn är destillerad. Mer om det längre ned under rubriken Kritiken kring ursprung.

Bolaget har om man inte är bekant med Crowdfunding valt att dela upp emissionen i olika Rewards vilka är kopplade till hur mycket man investerar i emissionen och för dem som tycker detta är intressant så finns detta tydligt angivet på investerare erbjudandet. Sammanfattningen är dock från denna information att priset för en B-aktie är 125 kronor/st , varav röstvärdet är om 1/10 i förhållande till A-aktien.

Då detta är en Crowdfunding vilket ger bolaget lite mer flexibilitet i sin kapitalanskaffning vill bolaget ta in minimum 300 000 kronor och max 2 750 000 kronor för 1-7% av bolagets pre money värdering om 36 880 000 kronor. Idag har totalt 169 investerare valt att investera 848 750 kronor. Varav emissionen startade den 30 mars och håller på fram till den 25 maj.

Bolaget värderas idag som nämnt ovan till 36 880 000 kronor innan emissionen är avslutad vilket vad jag förstår från underlaget ska vara baserat på 1040 kronor/st per befintliga aktier enligt emissionen 2018. Detta innan spliten som gjordes om 10:1 av 28 859 aktier. Detta blir om vi enbart ser till 28 859 x 10 x 125 = 36 073 750 kronor (+/- 10%) = 36 880 000 kronor eller en uppvärdering från 1040 x 28 859 = 30 013 360 kronor. Vilket var den senaste värderingen 2018. Bolagets värde efter emissionen är lite svårare att beräkna då det beror på hur många som är villiga att investera i bolaget.

Vad ska pengarna användas till
Då Crowdfunding skiljer sig från en traditionell emission till den grad att beloppet i den pågående emissionen kan skilja sig väldigt mycket beroende på hur många som är villiga att investera i bolagets idé, har bolaget tagit fram olika nivåer/tranches för vad pengarna kommer att användas till beroende på vad det slutgiltiga beloppet blir.
Dessa nivåer kan man säga är indelade i 4 trappsteg:

1. 0 - 500 000 tusen kronor: Ta hem produktionen från Frankrike och etablera en destination för besöksverksamhet vid destilleriet.
2. 500 000 - 1 500 000: Rekrytering av personal (1 pers), få in 1 produkt på den centrala inköpslistan för dagligvaruhandeln. Öka försäljning i södra Sverige mot HoReCa.
3. 1 500 000 - 2 000 000: Rekrytering av personal (2 pers), få in 2 produkter på den centrala inköpslistan för dagligvaruhandeln. Öka försäljning i södra Sverige + Göteborg med omnejd mot HoReCa.
4. 2 000 000 +: Rekrytering av personal (2 pers), få in 2 produkter på den centrala inköpslistan för dagligvaruhandeln. Öka försäljning i södra Sverige + Göteborg med omnejd + Stockholm med omnejd mot HoReCa.

Nu kanske ni tycker att detta låter ju inte direkt som ett bolag som ska expandera stort och internationellt och detta är korrekt. Fokuset ligger på vad jag tolkar det som just nu på att ta hem produktionen och att bygga ett destilleri vilket går att besöka för nyfikenhetens skull eller för att delta på en provning av bolagets produkter. Vilket är enligt mitt tycke helt rätt.

Kritiken kring ursprung
För att förstå denna rubrik så måste vi ställa oss frågan när är en produkt lokal, när är en produkt svensk och kan man kalla ett destillat som är destillerat i Frankrike och sedan lagrat i Sverige i 4 år för svensk Whisky. Detta är en het fråga som dök upp i samband med att Skånska under slutet av 2019 lanserade sin andra svensktillverkade Whisky, G-Whisky Stout Cask varav en av de större svenska bloggarna i frågan gjorde ett i mitt tycke väldigt bra jobb i att kritisera bolaget i följande inlägg:

https://tjederswhisky.se/inget-mindre-an-en-skandal/

och

https://tjederswhisky.se/systembolaget-menar-att-ardbeg-kan-vara-svensk-whisky/?fbclid=IwAR0ty4fUfcnFDfZPQ-T8A7irqga0v7rkU-i8Jgs8Piy1Rg_AZhZE_dcXf1k

När man nu som jag överväger att investera i ett bolag är ``skandaler´´ eller frågetecken som dessa något som man bör ta i beaktning. Det är trots allt inte positivt att en av de större auktoriteterna inom svensk Whisky ger bolaget inte bara en utan ett flertal örfilar i samband med en lansering av en ny produkt. Sprit och i synnerlighet Whisky överlag handlar nämligen mycket om varumärke och autenticitet, två oerhört viktiga komponenter som ett destilleri bara måste värna om. Inga undantag.

Men min syn eller tolkning av situationen är följande: Ger denna publicitet en dålig smak i munnen? Absolut, utan tvekan men jag lägger dock inte så stor vikt på detta då Whisky inte är bolagets make it or break it produkt utan detta är deras kombination av Gin och Tonic Water. Sedan tycker jag att vi ska inte glömma att producenter av Whisky och då tittar jag främst mot Japan har under åren redan slirat på det där med Made in. Detta kan ni läsa i följande artiklar:

https://thewhiskeywash.com/whiskey-styles/world/japanese-whisky-made-japan-right/,

https://scotchwhisky.com/magazine/features/19680/not-all-japanese-whisky-is-japanese-whisky/

Och

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-09-19/that-expensive-japanese-whisky-may-be-mostly-scotch
Eller för den delen läs om hur många hantverks producenter i USA som i någon form använder Ultra Pure i sina produkter.

https://www.thrillist.com/drink/what-is-bulk-alcohol-and-why-do-so-many-distilleries-use-it
Podcast: The Vodka Proof av NPR
https://www.npr.org/transcripts/588345420?storyId=588345420&t=1586204690538?storyId=588345420&t=1586204690538


För att inte glömma vår svenska succé Hernö Gin som använder(använde?) 96% alkohol sprit från Italien.
https://vinbanken.se/2017/09/03/herno-branner-ekologisk-gin-i-varldsklass/

Därför även om jag till stor del köper Davids argument om att vi ska vara ärlig och öppen med hur och var alla steg i produktionen sker av en produkt så tycker jag att detta är svårt. För om vi ska som i detta fall dra ett streck i sanden och peka ut alla bolag som missköter sig så måste vi göra det varje gång. Därför anser jag att detta handlar om en viss form av naivitet/överblick från bolagets sida som de bara kan dra lärdom av. Ingen tjänar på att vi ska korsfästa ett enskilt bolag, för då måste vi troligtvis spika upp halva Whisky branschen för deras synder. Rätt ska vara rätt men vi måste även tillåta företag korrigera sina misstag och ibland låta dem lära sig den hårda vägen om att det är viktigt med öppen kommunikation.

Bolaget i siffror
Låt oss börja med bolagets finansiering då detta är relativt kort och okomplicerad historia. Idag är bolaget finansierat via ett banklån om 1,5 miljoner kronor och ett lån från Almi om 1,2 miljoner kronor. Utöver det gjorde bolaget en emission under 2018 om 700 000 tusen kronor.
Under året 18/19 hade bolaget intäkter om sammanlagt 4 119 tkr varav detta var uppdelat enligt följande: 2 519 tkr i försäljning av alkoholhaltiga drycker, 1 100 tkr i försäljning av alkoholfria produkter och övriga intäkter vilket landade på 500 tkr. Kostnader uppgick till 4 045 tkr och resulterade således i en vinst om 74 tusen kronor.

När det kommer till perioden 19/20 har bolaget upprättat en prognos inför emissionen och även om det enbart är en uppskattning så har de angett följande: 2 900 tkr i försäljning av alkoholhaltiga drycker, 1 800 tkr i försäljning av alkoholfria produkter och övriga intäkter är uppskattade till 300 tkr. Kostnader är beräknade till 6 104 tkr och resultatet bör därför bli negativt om - 1 104 tusen kronor.

Resultaträkning	18/19	19/20 Prognos
Intäkt
Försäljning alkoholhaltig dryck	2519	2900
Försäljning alkoholfri dryck	1100	1800
Övrigt	500	300
Total	4119	5000
Kostnad
Övriga kostnader	1106	1625
Varukostnader	1049	1733
Personalkostnader	1667	2238
Avskrivningar & Räntekostnader	223	508
Total	4045	6104
Total Resultat	74	-1104

Försäljning
Enligt emissions underlag ser försäljningen för tidigare och innevarande år ut enligt följande:

Skånska	Flaskor	Alkoholfritt- kronor	Flaskor	Alkohol-Kronor	Övrigt	Totalt M-sek
2017/18	25000	0,25	15000	2,5	0,5	3,1
2018/19	110000	1,1	15000	2,5	0,5	4,1
2019/20	180000	1,8	17400	2,9	0,3	5

Perioden 19/20 är ju en prognos och kan komma att behöva korrigeras men jag låter den följa med här som att detta är det faktiska utfallet som kommer att gälla. Om vi då tittar till det vi med säkerhet kan säga är att bolaget under 18/19 sålde 110 000 flaskor alkoholfritt och 15 000 flaskor spritdryck. Vilket ändå får ses som lite imponerande med tanke på att deras produkter idag bara finns på ett begränsat antal ställen att köpa och att denna försäljning har gjorts med begränsade resurser och kapital.

Enligt bolaget sker majoriteten av försäljningen idag via cirka 500 livsmedelsbutiker varav 250 är ICA-butiker, enbart 7-10 (av 445) Systembolag, cirka 50 restaurangkunder och diverse mässor/evenemang. Vilket ändå får ses för vad det är. Det brukar ta tid innan bland annat större butikskedjor eller Systembolaget tar in en ny producent/produkt men när det väl sker så brukar försäljningen öka drastiskt.

Framöver är planen för 20/21 att sälja 300 000 (3 miljoner kronor) flaskor alkoholfritt och 27 000 (4,5 miljoner kronor) flaskor alkoholhaltiga drycker och 500 000 kronor i övrig försäljning för att sedan år 22/23 nå 1 400 000 (14 miljoner kronor) flaskor alkoholfritt och 90 000 (15 miljoner kronor) flaskor alkoholhaltiga drycker med en övrig försäljning om 3 miljoner kronor. Ett mål som om det skulle infrias skulle innebära intäkter om 32 miljoner kronor 22/23. Ett högt mål men inte omöjligt enligt min uppfattning. Bolaget har även bekräftat att en av deras alkoholfria produkter kommer att från och med den 1 / 6 i år finnas tillgänglig på 210 Systembolag.

Främsta konkurrenterna enligt min uppfattning:

Gin:
-Svenska
Hernö Gin
AB Stockholm Bränneri
Mackmyra
Kopparberg
Explorer Gin
-Utländska
Gibson's London
Bombay Sapphire
Hendrick's Gin

Tonic Water:
-Svenska
Ekobryggeriet
Swedish tonic
-Utländska
Fever tree
Schweppes

Ledning och ägare
Skånska ägs idag av 48 delägare varav grundarna Kim Paulin och Jan Rothman tillsammans äger 95% av bolaget. Vilket både innebär en risk till följd av att en stor del av makten ligger hos en liten skara ägare men även positivt då grundarna har ett egenintresse av att bolaget ska lyckas. Det är inte heller konstigt att grundarna äger en stor del av bolaget med tanke på att det är ett väldigt litet bolag med begränsad historia av kapitalanskaffning utifrån.

Vad det gäller bolagets ledning och styrelse består den idag mer eller mindre av dem som idag har en aktiv roll i bolaget.

- Kim Paulin: VD, har grundat och varit vd i många mindre företag. Driver även samarbetsprojektet Kvinnor och sprit.
- Jan Rothman: Master blender med erfarenhet från tillverkning av både alkoholhaltiga som alkoholfria drycker. Har bland annat varit anställd av LVMH Moet Hennessy och figurerat som domare i tävlingar avseende vin och sprit.
-Truls Lindholm: Kommer från en bryggarfamilj och agerar som sommelier och juniorförsäljare.
-Gunnar P Lund: Ordförande, Har lång erfarenhet av att bygga, förvalta och driva företag. Tidigare VD för Optimera Sverige.
-Orest Lastow: Styrelsemedlem, Grundare och VD av Iconovo som utvecklar nya och innovativa inhalationsprodukter. Iconovo är idag börsnoterat.
-Frederik Jedlid: Styrelsemedlem, Är idag Art Director på firman Gullers Grupp och har över femton år yrkeserfarenhet inom varumärkesutveckling och kommunikation.

En relativt mångsidig och kunnig ledning vilket ändå får anses som en tillgång i ett litet bolag som detta.

Vi jämför med Hernö Gin
Detta är på ett sätt oundvikligt för mig, om vi ska titta på Skånska så måste vi mer eller mindre även titta tillbaka till Hernö Gin och åren 2013-2014 och sedan titta framåt var det bolaget befinner sig idag 2020. Dock ska vi inte glömma att även om båda bolagen tillverkar prisbelönt Gin så slutar de större likheterna där, detta då Hernö Gin enbart tillverkar Gin medan Skånska har en relativt bred portfölj för sin storlek med både alkoholbaserade som alkoholfria produkter.

När Hernö Gin tog in kapital via sin emission 2014 var värdet före emission satt till 25 600 000 kronor och målet var att ta in 2 000 000 - 2 500 000 kronor, vilket vi vet idag gjordes utan problem. Inför denna emission hade man bland annat underlaget för 2013 års resultat att bygga sin investeringsanalys på vilket redovisades enligt följande: Intäkter 1 369 689 tusen kronor från alkoholhaltiga drycker och 14 130 tusen kronor från övrig försäljning. Beräknad försäljning var cirka 9 000 flaskor (hittade inget exakt antal). Kostnaden uppgick till 1 722 901 tusen kronor och det totala resultatet efter bokslutsposter var -269 946 tusen kronor.

Året efter (2014) framgick det enligt årsredovisningen följande: Intäkter 3 119 590 tusen kronor från alkoholhaltiga drycker och 129 727 tusen kronor från övrig försäljning. Beräknad försäljning var cirka 29 000 flaskor (hittade inget exakt antal). Kostnaden uppgick till 3 164 521 tusen kronor och det totala resultatet efter bokslutsposter var 63 258 tusen kronor.

Resultaträkning	2013	2014
Intäkt
Nettoomsättning	1 369 689	3 119 590
Övriga intäkter	14 130	129 727
Total	1 383 819	3 249 317
Kostnad
Kostnad råvaror	386 098	570 264
Övriga kostnader	1 075 135	1 319 520
Personalkostnader	164 233	1 136 773
Avskrivning och nedskrivning	97 435	137 964
Total	1 722 901	3 164 521
Rörelse Resultat	-339 082	84 796
Finansiella poster
Ränteintäkter	9 563	6950
Räntekostnad		-4 666
Resultat efter finansiella poster
Resultat innan skatt	-329 519	87 080
Uppskjuten skatt	59753	-23 822
Total Resultat	-269 946	63 258

Varför jag väljer att titta på just denna period är därför jag anser att Skånska idag är i samma fas 2020 som Hernö Gin var då 2013. Värderingen enligt nettoomsättning (4 119 tkr mot 1 383 819 tkr) ser till och med ut att vara lite mer lockande när det kommer till Skånska detta trots en idag högre värdering 36 880 000 tkr före emission jämfört med 25 600 000 för Hernö. Detta med anledning att relationen bör bli 36 880 000/ 4 119 000 = 8,95 mot 25 600 000/ 1 383 819 = 18,54 om vi ser till värdering kontra intäkt.

Varav jag även ser en kommande positiv resultatförbättring för Skånska efter det att pannan i Frankrike är hemtagen och installerad i Skåne vilket bör leda till att kostnaderna i alla fall marginellt förbättras då rese- och transportkostnader minskar.

Produktportfölj och marginal
Om vi jämför de två bolagen utifrån vad de tillverkar upptäcker man snabbt att det är väldigt stor skillnad i deras respektive portföljer. Hernö tillverkar enbart Gin varav deras Core Range är Hernö Gin, Old Tom, Navy Strength, Juniper Cask och Sloe Gin. Utöver det släpper Hernö Gin även några återkommande ``säsongsbaserade´´ flaskor såsom Sipping Gin och High Coast Terroir Gin men även mer limiterade flaskor som deras Interpretation serie.

Skånska har däremot fram till idag sysslat med lite allt möjligt trots sin ringa storlek. I deras portfölj finner man G-Gin, G-Gin Gold, G-Gin Rosé, Tonic Water, Alkoholfri Gin & Tonic, glögg, några äppeldestillat som Pomme Feliz och Österlen- VSOP men även Whisky.

Allt detta kan vid en första anblick kännas som att bolaget inte har en tydlig idé med vad de vill producera men som jag förstår det handlar bredden i produktportföljen mycket om vilka råvaror man har tillgång till. Fokuset för bolaget är Gin och Tonic Water dock tillåter den geografiska placeringen dem att relativt enkelt komma över stora mängder av äpplen. Detta tillåter dem därför att producera äppelbaserade spritdrycker utan några större kostnader.

När det kommer till frågan om marginal för varje tillverkad produkt så är det ganska uppenbart att Hernö som enbart satsar på Premiumsegmentet av Gin har en högre marginal än vad Skånska som även producerar Tonic Water har. Vilket blir tydligt då man tittar närmare på redovisningen för 17/18 där bolaget sålde 25 000 flaskor alkoholfritt till ett värde av 250 000 tkr jämfört med 15 000 flaskor av alkoholhaltiga drycker till ett värde om 2,5 miljoner. Vilket även stämmer ganska bra med Hernö som 2013 sålde cirka 9 000 flaskor till ett värde om 1 369 689 kronor.

Varumärke och internationellt erkännande
När det kommer till varumärke och internationellt erkännande spelar Hernö och Skånska ännu i två helt olika ligor. Till viss del kan detta förklaras med att Hernö var först ut och detta i kombination med en bra produkt vilket gjorde att bolaget snabbt fick ett väldigt gott rykte internationellt. Man ska inte ta något från Jon men ibland handlar det om rätt person, på rätt plats och vid rätt tillfälle och då går det fort. Skånska kommer nu in på en marknad som idag består av ett antal svenska destillerier och en större internationell konkurrens av både nya och gamla producenter. Detta till trots tror jag att kombinationen med egen Gin och Tonic Water kan ge Skånska en fördel då bolaget kan likt ett fint instrument ta fram och finstämma den smak och karaktär som man önskar vilket är unikt.

Kapacitet
Den panna som 2012 lade grunden för Hernö var Kierstin en 250 liters kopparpanna som följdes upp av Marit en panna på 1000 liter, vilket nu under 2020 kommer att kompletteras med ytterligare en panna på 1000 liter.

Vad det gäller Skånska så är pannan som idag står nere i Frankrike på 1100 liter vilket bör ge oss en ungefärlig bild av hur mycket som bör vara fysiskt möjligt för bolaget att producera innan man måste investera i ytterligare produktionskapacitet. Jag kan redan nu säga att den angivna summan om 6 Batches och 3 000 liter totalt per dygn låter lite väl mycket och avser nog teoretisk kapacitet och inte faktisk kapacitet om vi enbart räknar med tillverkning av Gin. Jag skulle kunna tänka mig att mer rimlig nivå är 3-4 Batches per dygn och runt 2 000 liter när man går på maxkapacitet. Att jämföra är att Hernö har angivit sin kapacitet till runt 400 000 flaskor per år och att man under 2019 gjorde 119 destilleringar varav det resulterade i 113 500 liter Gin. Och som nämnt har nu Hernö investerat i en ny panna då den de har idag börjar närma sig maxkapacitet.

Sammanfattning och tankar
Ett väldigt matigt inlägg är nu på väg att närma sig sitt slut och jag ska försöka hålla mig kort. Jag tror på detta bolag och även om historien kring deras Whisky och debatten som följde har färgat ryktet kring bolaget är jag positiv till att de kan producera bra produkter.

Det som dock kanske påverkar mitt intryck av Skånska är det faktum att jag är aktieägare i Hernö och har varit det sedan 2014. Vilket har fram tills idag varit en väldigt bra investering på pappret då bolagets aktie idag handlas till runt 45-50 kronor och att bolaget nyligen gav en utdelning om cirka 3,9% sett till mitt investerade belopp. Varav min förhoppning kanske lite väl naivt är att Skånska ska bli en lika lönsam investering. Kanske högt ställda förväntningar men jag är i alla fall beredd på att investera en liten summa för att ta reda på om jag har rätt.

/RJE

Disclaimer
Jag har ingen utbildning vad det gäller analysering eller ekonomisk rådgivning. Detta ska inte ses som en köprekommendation utan enbart ett inlägg där jag utvecklar personliga idéer och skriver om något som jag finner intressant. Jag är inte betald eller på något sätt kompenserad för att skriva om bolag. Detta är och ska enbart ses som mina personliga tankar.

Investeringar via Crowdfunding är idag en relativt säker investeringsstrategi även om det inte går att jämföra med en regelrätt emission vilket genomförs av en mäklarfirma eller bank. Detta till följd av att Crowdfunding inte kräver lika omfattande dokumentation och gör därför inte samma genomlysning av bolaget vid framtagandet av ett investeringsprospekt. Därför bör man se en investering av denna art som en högriskinvestering.

Vad är värde

Vad är värde och kan ett föremål ha olika värden för olika grupper och individer ? Det korta svaret är ja, ett föremål kan ha olika värden och i mångt och mycket är det upp till individen eller gruppen som individen tillhör att gemensamt bestämma värdet på ett föremål. Utöver det påverkas värdet på föremål av marknadskrafter vilket tvingar oss att ständigt omvärdera värdet på föremål och tillgångar. Men nog sagt om det låt oss gå igenom 5 olika typer av värden.


Socialt värde
Vad är ett föremål med socialt värde? Enligt min uppfattning är föremål som ger en individ ett högre socialt värde ett föremål som anses vara dyrt eller ger bilden av att individen är framgångsrik. Ett föremål med högt socialt värde kan vara en Ferrari eller en kungakrona då dessa signalerar utåt att individen som äger dessa föremål är viktig eller har uppnått någon form av framgång.

Ett exempel utöver att köpa en Ferrari är bland annat om du skulle åka 3000 år tillbaka i tiden och ta med dig en tändare eller ett modernt vapen. Dessa föremål skulle troligtvis föra dig till den yttersta toppen av samhället även om du som individ inte skulle vara speciell på något sätt ut över dina magiska föremål.

Socialt värde är även ett värde som är svårt att beräkna då det normalt är samhället som stort som bestämmer vilka föremål som ger ett högt socialt värde. Dessa värden kan dessutom förändras över tid, trots att regeln väldigt ofta är bestämt av det monetära värdet på föremålet.

Att äga mycket mark eller bära dyra smycken har till exempel genom historien visat sig att vara väldigt uppskattat när det kommer till socialt värde. Detta till skillnad mot att bära vita peruker eller att importera okända kryddor från exotiska länder. Vilket säkert kan anses uppskattat i mindre grupper, men mer generellt ger inte detta lika mycket socialt värde av samhället i stort som det en gång gjorde.


Monetärt värde
Vad kostar ett föremål, fastighet eller tillgång i pengar, Bitcoin, klistermärken, stenar och eller snäckor.

Detta är normalt det som är enklast att beräkna när det kommer till frågan om vad ett föremål är värt. Det är tyvärr även det värde som vi i vårt samhälle idag sätter mest vikt vid nämligen värdet beräknat i kronor.

Det enklaste sättet att finna det monetära värdet för ett föremål är att vända sig till en öppen marknad/handelsplats där det finns en eller flera köpare och säljare. Om värdet är för högt vill ingen köpa och om värdet är för lågt vill ingen sälja (i en perfekt värld). Därav är det mycket enklare att kvantifiera eller fastställa ett värde om vi enbart ska värdera det i kronor än att till exempel försöka bestämma ett socialt, historiskt eller emotionellt värde.

Dock är det monetära värdet oftast det värde som ifrågasätts mest av de värden som jag idag går igenom och om man tittar på börsen så kan ett värde på ett bolag från en period till en annan vara som natt och dag. Därav är monetära värden alltid i flux och kommer alltid att vara till grund för kontinuerlig förändring allt medan marknaden försöker finna ett ``korrekt´´ värde. Man säger att värdet bestäms genom utbud och efterfrågan.

Att notera är att ett föremål med ett högt socialt värde även av regel har ett högt monetärt värde då efterfrågan bör vara högt. Ett föremål av lågt monetärt värde bör därför även ha ett lågt socialt värde. Dock bör vi vara medvetna om att det även här finns undantag från denna regel och att man inte bör utgå från att en relationen alltid är 1:1.


Historiskt
Detta är ett värde som normalt stiger över tid oavsett vad som sker med föremålets sociala och monetära värden. Historiskt värde ökar smått chockerande nog i takt med att föremålet åldras och att tiden har sin gång.

Dock innebär inte ett högt historiskt värde att du kommer att bli monetärt rik på det eller att du får en hög social status på grund av historian som föremålet bär med sig. Dock kan föremålet bringa, för att använda lite svengelska kred i vissa kretsar som finner det specifika föremål av intresse.

Historiskt värde brukar även detta variera beroende på hur samhället i helhet ser på perioden eller händelsen som föremålet representerar och ibland går detta intresse i vågor beroende på mode, trender och influenser i olika media.

Ett exempel på föremål med historiskt värde kan vara gamla sedlar. Du kan inte köpa något för dem och ingen skulle uppmärksamma dig om du skulle flasha med dem på sociala medier men ändå kan dessa sedlar på grund av deras historiska värde göra dem värda mer än de nya och allmänt accepterade sedlarna. Se bara på det amerikanska kopparmyntet från 1943 som egentligen inte skulle existerat till följd av att koppar som metall enbart skulle användas till krigsmateriel under andra världskriget och enbart mynt gjorda av järn under denna period skulle präglas. Dock råkade några få mynt präglade i koppar leta sig ut till det fria och dessa är idag värda upp mot 100 000 kronor.

Ett annat exempel kan avse ett föremål med kopplingar till Nazism Tyskland, som en fångdräkt. Detta klädesplagg har ett oerhört stort historiskt värde vilket inte går att mäta i ekonomiska termer för den delen socialt då få skulle finna det socialt accepterat att äga ett föremål med en sådan stark historia.


Emotionellt
Emotionellt värde är normalt ett värde som är väldigt personligt även om en större grupp gemensamt kan värdesätta ett föremål väldigt högt.

Då vi pratar om emotionellt värde så pratar vi om känslor och detta är något som är väldigt svårt att förstå om du personligen inte har en känslomässig koppling till ett föremål. Därav är det väldigt svårt att sätta ett marknadsvärde på ett föremål med ett väldigt högt emotionellt värde.

Ett bra exempel på föremål med högt emotionellt värde är föremål som har gått i arv eller som har funnits med sedan barndomen. När dessa föremål sedan ska värderas på till exempel det populära programmet Antikrundan finns det anledning för konflikt mellan emotionellt och monetärt värde. Experten försöker sätta ett värde som är baserat på föremålets objektiva värde efter vad det kan vara värt för en potentiell köpare medan personen som har tagit med föremålet allra helst vill värdera föremålet enligt vilka känslor föremålet framkallar.

Därför kan ett föremål vara ``ovärderligt´´ för en individ medan föremålet för en annan kan vara av ett väldigt lågt värde. Allt handlar om i grund och botten om vilka känslor ett föremål framkallar.


Nytto
I detta fall menar jag att värde är det värde som kanske inte vad själva produkten själv skapar utan vad det producerar som slutprodukt. Inte för att utesluta att många produkter av sig självt är just nyttiga.

En hammare är av sin natur ganska värdelös om du inte hamrar in en spik i en planka men ändå skapar en hammare ett väldigt högt värde då slutprodukten kan vara ett hus eller en möbel som i sin tur kan tillföra värde under en lång tid. Hammaren är därav ett nyttigt redskap vilket tillför mycket värde om det används på ett nyttigt sätt.

Ett annat exempel är ett frö. Ett frö kan vara litet och obetydligt men ändå kan ett enda frö föda en hel nation om man sår det och sedan fortsätter att sprida de nya fröna. Därför kan ett enda frö ha ett högre värde än alla kungar, kronor och diamanter som finns. Detta eftersom det är svårt att äta kronor, det är svårt att bli mätt på diamanter och även om det går att äta en kung så är det bara en tillfällig lösning.

En Ferrari tillför inget mer värde i samhället än ett frö, detta till trots att det ibland kan verka som att det är så världen fungerar.


Varför allt detta med värde ?
Nu kanske ni undrar varför jag har babblat på om ordet värde och anledningen varför jag gör det är att det just nu ser ganska mörkt ut i världen. Det är virus, det är oljekris och det är en härdsmälta på världens börser. Då tycker jag att det är viktigt att ta ett steg tillbaka och fundera kring vad som egentligen är viktigt för mig som person.

Det finns enligt ovanför en rad olika typer av värde och i dessa tider kanske vissa värden, värden som inte nödvändigtvis är mätbara i kronor är viktigare än hur mitt bankkonto ser ut. Visserligen kommer många lida ekonomiskt av denna period men då ska man inte glömma dem som har en vän, kollega eller familjemedlem som drabbas av viruset och i värsta fall kanske stryker med. Det finns som sagt olika värden och dessa kan över perioder kräva en viss omvärdering.

Jag personligen har ännu inte drabbats av viruset utan just nu följer jag enbart med utvecklingen som en passagerare längst bak i bussen. Dock har jag sålt av lite aktier och köpt några som jag tror kommer att gå igenom denna period stärkta eller i alla fall mindre drabbade. Ett av dessa köp är vår gamla trogna folkaktie Telia som jag tror kommer gynnas av denna kris då många fler nu använder sina datorer och telefoner för att surfa, arbeta och allmänt hålla sig uppdaterad.

Med det sagt och ganska plötsligt nyper jag av där och önskar er en god fortsättning,

//RJE

Sveriges dyraste Whisky

Då jag har som intresse att följa hur det går för svensk Whisky på andrahandsmarknaden som investering tänkte jag att det kanske skulle vara intressant att titta på några flaskor som de senaste åren har blivit om det är möjligt ännu lite finare. Det vill säga så länge du inte har öppnat korken.

Med det sagt låt oss sätta igång



Sankt IBB 11-217 (Hven)
Denna Whisky släpptes 2014 av Hven och har fått sitt namn från ön Vens skyddshelgon Sankt Jacob/ St ibb Santiago. Sankt IBB är från ett single cask, nämligen 11-217 vilket betyder att flaskorna kommer från ett enda fat och detta producerade 260(273) flaskor. Flaskorna släpptes den 5 juni 2014 och gjordes till det inte så blygsamma priset om 985 kronor för 50 cl och en alkoholstyrka på 51,4%. Som en bonus följer en träbit med på flaskorna vilket är en ekstav från ett av ekfaten från destilleriet.

Tack vare en blandning mellan ett litet antal flaskor och ett gott omdöme från dem som har haft lyckan att testa denna Whisky har priset på andrahandsmarknaden många gånger landat på mellan 18-20 tusen kronor för en flaska. Senast jag såg en flaska gå till försäljning var i januari 2019 och då var utgångspriset 8 tusen och det slutliga priset blev strax under 19 tusen.

Hven i kort
Hven är idag ett väldigt litet men ack så populärt destilleri placerat på ön Hven/Ven mitt mellan Skåne och Själland i Danmark. Förutom Whisky produceras även Gin, Vodka och Aqua Vitae på destilleriet och samtliga drycker har rönt framgångar i internationella tävlingar.

Skeppets Whisky (AB Vin- & Spritcentralen)
Det första svenska Whisky experimentet i större skala var Skeppets Whisky och grundades dels till följd av att svensken ville minska utländskt beroende av denna ädla dryck men även för att undvika perioder av brist som under andra världskriget.

Den första spriten som producerades mellan 1955 och 1960 var dock av dålig eller rent av katastrofal kvalité till följd av ett antal olika problem vid tillverkningen och brist på kompetens. 1961 lanserades Skeppets Whisky via systembolaget och trots ett dåligt mottagande sålde det första partiet om 130 000 liter slut inom en vecka.

De sista flaskorna av denna Whisky gick fortfarande att köpa på Systembolaget så sent som 1971 varav destilleringen redan hade avslutats runt 1968. Priset på denna flaska då den gick att köpa var 24.50 eller cirka 200 kronor omräknat enligt inflation till 2019.

Det har under de senaste åren då och då dykt upp en flaska Skeppets på en rad olika auktioner varav priset normalt har landat på runt 25-30 tusen. När den senaste auktionen på Bukowskis avslutades den 12 december 2019 hade en flaska från den senare delen av produktionen ropats in till smått osannolika 91 tusen kronor.


In Flames (BOX/High Coast)
Före detta BOX eller High Coast har likt de flesta whiskydestillerier destillerat ett antal mindre släpp och ett av dem är In Flames Selection som nu är en serie av två. Detta är en serie som har tagits fram med Anders Fridén som för dem inte är insatt i hård rock är sångaren för bandet vid namn In Flames. Det är Anders själv med hjälp av Roger Melander vid ett besök på destilleriet personligen har valt ut fatet vilket är ett 200 liters bourbonfat och det är endast detta fat som har resulterat i en upplaga om 359 flaskor.

Det är tack vare In Flames starka varumärke och High Coast utmärkta Whisky i kombination med relativt få flaskor som har fått priset på en flaska att skjuta i höjden sedan lanseringen 2016. När den släpptes kostade en flaska 1295 kronor. Idag får du nog hosta upp runt 5-6 tusen för en flaska om du lyckas få tag på en.

Box/High Coast i kort
Destilleriet finns i Box eller Bjärtrå intill Ångermanlandsälven vilket idag tillför destilleriet kylvatten. Platsen för själva destilleriet är ett före detta kraftverk och sedan konstateljé. Destilleriet hade först namnet Box Whisky men till följd av en liten konflikt med det mycket större bolaget Compass Box valde bolaget att sedan byta namn till High Coast Whisky. Bolagets Whisky hämtar inspiration från japan och är generellt mer fruktig än skotsk whisky.


Preludium 01 (Mackmyra)
Tillhör serien Preludium om 6 flaskor varav 01 var först ut 2006. Just denna flaska innehåller whisky som destillerades i pilotanläggningen 1997-2002 och några av de första faten från det nya destilleriet Mackmyra Bruk. Då Mackmyra alltid varit dålig på att dela information angående sina släpp sägs det att 9600 flaskor buteljerades för 01 varav 4000 köptes in av Systembolaget till den svenska marknaden.

Mackmyra i sig har varit om man tittar tillbaka historiskt en väldigt dålig investering både vad det gäller själva bolagets aktier (noterat) men även till att spara en flaska eller två. Vad jag vet kan de flesta flaskor idag köpas till ett lägre pris via auktion eller privataffär om man bara inväntar rätt tillfälle än vad de kostade vid respektive släpp. Detta med undantag för Preludium 01. Denna flaska vilket jag tyvärr inte har ett specifikt pris på gick för ungefär 400-500 kronor 2006 och beroende på tillfälle kan denna flaska kosta allt från 1500 till 3000 kronor på olika auktionssidor. Det går dessutom för den som känner sig tvingad att följa svensk lag fortfarande att införskaffa sig en flaska via monopolet för 6997 kronor.

Mackmyra i kort
Mackmyra är ett bolag som är speciellt på det sätt att trots att bolaget nyligen firade 20 år så kan man säga att de fortfarande står i startfållan. Idén om Mackmyra föddes 1998 av ett gäng kompisar som likt många andra historier frågade sig om varför det inte fanns någon (insert your brilliant idea here) svensk Whisky. Ett år senare var grundandet av Mackmyra ett faktum och sedan dess är det egentligen en ganska lång ekonomisk kräftgång som har följt bolaget. Det är nog inte förrän nu 2020 man kan säga att Mackmyra har hittat hem, Whiskyn vinner prestigefyllda priser och ekonomin ser äntligen ut att nå svarta siffror.

Shareholders Edition (Gotland Whisky)
Shareholders Edition är det första släppet från Gotland Whisky även nämnt Isle of Lime. Flaskan släpptes november 2016 som numrerade flaskor och då enbart vilket namnet avslöjar till bolagets aktieägare. Sammanlagt släpptes 5000 flaskor varav 350 märktes med Ambassador och 2127 numrerades. Priset för en flaska var 541 kronor.

Detta är en flaska som har varierat ganska kraftigt i pris när de väl de har dykt upp på andrahandsmarknaden och priset brukar ligga på runt 1,5-3 tusen kronor. Därför bör man i mitt tycke inte köpa första bästa flaskan i detta fall utan invänta en som går för under 2000 kronor. Ett tips är även att hålla ögonen öppna för någon av Ambassador flaskorna.

Gotland Whisky i kort
Isle of Lime eller ön av limsten (kalksten) grundades så tidigt som 2004, detta till trots dröjde det till 2012 innan de första dropparna destillerades. Destilleriet är i mångt och mycket unikt på sitt sätt i sin finansiering då bolaget försöker undvika lån till det yttersta. Därför är mycket av det vi idag kan se från detta destilleri mer eller mindre finansierat enbart via det kapital som bolagets grundare och cirka 2000 aktieägare har bidragit med.

First Edition (Grythyttan)
Grythyttan släppte två versioner av sin whisky varav en var First Edition som bara ägare och fatägare kunde köpa och den andra var Remonteur Edition vilket släpptes via Systembolaget till ett pris om 995 kronor. Remonteur Edition släpptes i ett antal om 1000 flaskor och uppskattningsvis släpptes First Edition om ett antal av 600 flaskor.

Dessa två flaskor är kanske något av det intressantaste inom den relativt unga svenska Whisky historien och detta till följd av att Grythyttan enbart var aktivt tillräckligt länge för att kunna göra ett enstaka publikt släpp (Remonteur). Därför är främst First Edition vilket inte släpptes till marknaden en väldigt åtråvärd flaska och det krävs runt 6-7 tusen kronor att lägga vantarna på en sådan. Runt 3 tusen krävs för att kunna köpa en Remonteur.

Grythyttan i kort
Om sanningen ska fram är det svårt att veta vad som egentligen hände inom väggarna på detta destilleri då det finns väldigt lite dokumentation att tillgå. I kort ser historien ut enligt följande:
2007: Bolaget bildas under namnet Nora Destilleri.

2008: Sätet flyttas till Grythyttan och bolaget byter namn till Grythyttan Whisky.
2009: Produktionen flyttas till Lillkyrka, Örebro.
2012/13: Nytt destilleri planerades i Örebro men avbröts och bolaget försökte sedan etablera sig i Skottland.
2014: Planerna på flytt till Skottland läggs ner.
2015: Metin Varli och hans fru tar över som majoritetsägare.
2016: Säljs lagret av Whisky till Bergslagen för 14 miljoner
2017: Bolaget sätts i konkurs och skulderna uppgår vid tillfället till 4 miljoner.

Detta till trots anses lagret som Bergslagen köpte från Grythyttan vara av god kvalité vilket får en att undra vad som hade kunnat vara. För uppenbarligen kunde de koka bra sprit på Grythyttan även om bolaget i sig inte var en framgångssaga.

Primör (Smögen)
Primör var destilleriets första släpp och släpptes den 13 mars 2014. Sammanlagt buteljerades det 2188 flaskor varav 1600 av dem såldes via systembolaget till ett pris om 1250 kronor.

Även om just denna Whisky i sig är väldigt ung och precis över 3 år så värderas den första flaskan som av regel lite högre än övriga flaskor då det är den första. Utöver det har det även visat sig att Smögen kanske destillerar Sveriges bästa Whisky då det är svårt att finna någon som inte tycker om det destilleriet tar fram. Denna flaska brukar kosta runt 3-4 tusen kronor.

Smögen i kort
Destilleriet grundades 2009 och drar idag stor inspiration från Skottland vilket märks på produkterna som påminner mycket om det som produceras på Islay. Förutom det är Smögen kanske främst känt för att enbart släppa sina produkter i små och inte så sällan enstaka single cask volymer. Det vill säga ett fat blir en produkt och när fatet är tomt så är det de flaskor som fylldes de enda som kommer att säljas under det produktnamnet. En strategi som fram till idag har varit väldigt framgångsrik.

The Rare Collection Cask No:1 (Bergslagen)
Ett exempel på kvalitén från Grythyttan och dess lager är Cask No:1 som har förvaltats och tagits fram av Bergslagen. Släppet var högst begränsat med enbart 70 flaskor och då till det inte så snåla priset om 1895 kronor.

Detta är troligtvis en av de dyraste eller kanske till och med den dyraste flaskan av svensk whisky som har släppts via Systembolaget och detta med ett bra argument. Detta är likt tidigare exempel från Grythyttan en del av svensk Whisky historia. Produkten är ett resultat av ett enskilt 50-liters Olorosofat vilket fylldes i november 2010 av Grythyttan för att sedan buteljeras av Bergslagen november 2017. Om du idag skulle vilja lägga vantarna på en flaska så bör du vara beredd på att betala runt 2,5-3 tusen kronor.

Bergslagen i kort
Förutom att koka egen sprit så förvaltar företaget idag det arv som är kvar från Grythyttan och detta gör att bolaget har en liten udda position på den svenska Whisky Marknaden. De produkter som ges ut med etiketten Independent Bottler är nämligen Whisky från lagret av fat från Grythyttan medan produkterna som enbart pryder Bergslagen är produkter producerade in-house.

Investeringar som inte har gått lika bra
Nu har jag skrivit om lyckade investeringar men finns det inte misslyckade investeringar? Jo självklart. Rent generellt kommer Whisky som tillhör ``Core Range´´ (standardsortimentet) på systembolaget inte ge någon speciell avkastning, det vill säga om inte destilleriet hamnar i malpåsen eller produkten slutas produceras och man har 50 år på sig att invänta en avkastning.

Sedan handlar det mycket om hur många flaskor som ingår i varje serie eller släpp. Ett släpp på 12 000 flaskor kommer att ha det svårare att ge en avkastning på 3-5 år till skillnad mot ett släpp på 70-80 flaskor. Detta gör att många av släppen från BOX eller Mackmyra har haft en liten eller rent av obefintlig avkastning när det kommer till de större serierna medan de lite mindre destillerierna som Smögen och Hven har sett sina äldre släpp sakta men säkert öka i värde.

Jämförelsen med den internationella marknaden
Det är svårt att jämföra svensk Whisky med utländska destillerier och deras märken då de flesta är bjässar som har funnits i hundratals år. Den äldsta svenska Whiskyn idag bör ligga på runt 15-20 år om det överhuvudtaget finns en sådan gammal Whisky kvar i lagren hos Mackmyra vilket kan jämföras med Macallan, Glen Grant och Glenfarclas för att bara nämna några som ständigt ger ut en 50-60 åring.

Utöver det innebär ett litet och limiterat släpp för dessa giganter 100 000-200 000 flaskor. För att inte tala om de riktigt unika Single Cask släppen på under 500 flaskor som 2018/ASB-1683/13 vilket destillerades 1950 och buteljerades 2018. Detta då till en efterfrågan som vida överstiger tillgången.

Allt detta gör att svensk och relativt ung Whisky ännu inte har samma status som andra mer etablerade märken när det kommer till rena investeringar. Vilket i sig bör framstå som uppenbart. Dock är min övertygelse att framtiden för svensk Whisky som tilltänkt alternativ investering är ljus om de svenska destillerierna fortsätter på den inslagna vägen.


Disclaimer
Priserna i dagens inlägg är ungefärliga och hämtade både från webbauktioner och lite mer ljusskygga köp- och säljgrupper. Detta gör att det tyvärr är omöjligt att veta vad det aktuella priset för varje enskild flaska är vid tillfället för denna text. Jag vill även påpeka att jag inte i någon form har utbildning eller kompetens för att ge investeringsrådgivning utan detta är skrivet för att jag tycker det är roligt och intressant.


Med det sagt ha en go dag,

//RJE