Innehav
Nedan följer en lista på mina innehav just nu för min Premiepension 2024-08-25. Notera att datumet avseende när jag köpte fonden avspeglar inte när jag senast gjorde en omviktning av innehavets storlek.
Pension 40
Detta är en placering enbart gjord för att använda som kassa och den har minskat i den takt som jag har viktat portföljen mer och mer mot fastigheter. Därför är denna placering likvärdig ett sparkonto eller likvida medel varav väldigt lite kan sägas om den. Om den går upp eller ned gör egentligen ingenting då volatiliteten bör vara låg.
Varför just denna fond ? Möjligtvis på ren chans eller att den dök upp längst upp på listan över räntefonder med låg risk. Jag har faktiskt ingen aning. Tanken är inte att behålla den under en längre period.
Fastigheter
Jag har under månaderna sedan jag skrev mitt inlägg i Februari sakta men säkert viktat om min portfölj mot övervikt fastigheter och för tillfället är både min Premiepension och mitt privata sparande helt beroende på hur utvecklingen inom denna sektor kommer att se ut de kommande månaderna.
Jag har i min Premiepension en viktning på 65% och i mitt privata sparande en viktning på cirka 50% mot fastigheter. Och jag kommer som det ser ut just nu låta denna placering ligga kvar på denna höga nivå till början av 2025 under rådande räntemiljö.
Det som skulle få mig att eventuellt minska exponeringen är om fastighetsbolagen plötsligt skulle rusa 15-20% innan årsskiftet, vilket jag finner högst osannolikt. Men jag kan även komma att omvärdera min placering om ekonomin ändrar riktning i sådan utsträckning att min uppfattning ändras.
Risk
När vi nu är inne på min riskfyllda viktning mot fastigheter vill jag nämna några ord om risk. Att vikta sin portfölj såsom jag har gjort med en enstaka placering som överstiger 50% av det totala kapitalet är oerhört riskfyllt.
Men då min tes, min kalkyl, min analys säger mig att räntorna kommer att fortsätta sänkas och att fastighetsbolag med ``fasta´´ hyresgäster kommer att få det finansiellt bättre så är jag beredd att med mina pengar ställa mig bakom min övertygelse. Om jag har fel så är det en stor chans att min portfölj kommer att få se en betydlig nedgång men om jag har rätt vilket jag utgår ifrån så kommer portföljen att gå bättre än övriga marknaden.
Men jag kan inte med gott samvete säga att min placering inte är riskfylld eller går emot sund riskspridning. Jag skulle säga att det är lite som att satsa på rött vid roulettebordet. Varav jag skulle inte rekommendera detta till någon som inte är beredd på att förlora en betydande del av sina besparingar om det värsta händer.
Jag vill dock vara tydlig att min framtidstro gäller enbart fastighetsbolag vilka som hyr ut eller förvaltar fastighetsbestånd vilka redan är byggda. Jag har ingen större framtidstro gällande bygg- och utveckling där marknaden fortfarande ser ut att plågas av höga kostnader och dålig investeringsvilja.
Teknik
Tekniksektorn med fokus på AI, data och serverkapacitet är det som har gått bra i år och är troligtvis de delar som kommer att ligga som fokus de kommande åren.
Bolag som inte ligger i rätt fas eller som har hamnat på efterkälken kommer att få det svårt att hänga med och de kommer troligtvis tappa sin marknadsandel. Detta är kanske tydligast med bolag som Intel, en jätte som bara för några år sedan fanns i varje dator eller konsol men som nu kämpar för överlevnad och relevans.
Samtidigt har vi bolag som Nvidia, AMD och Supermicro m.m. bolag som för tillfället ser ut att vara perfekt positionerade för att kunna ta marknadsandelar från dem som inte har utvecklat lösningar för framtiden.
Dock är jag orolig att vinsterna ännu ligger längre bort på horisonten än vad vi kanske tror. Vi alla verkar tro att bara för AI är här nu så kommer detta innebära gigantiska förändringar på samtliga nivåer i samhället omgående men min uppfattning är att vi fortfarande är 10-15 år från ``äkta´´ AI. Vilket innebär att förändringarna vi drömmer om idag faktiskt kommer att realiseras om 20-30 år.
Därför är jag fortsatt positiv även om det kan finnas perioder där verkligheten visar sitt fula ansikte och där drömmen om ofantliga rikedomar krossas.
Jag kommer fortsätta med att allokera en del av min premiepension mot tekniksektorn men har för tillfället minskat denna till runt 15-20%. För att jag ska öka så skulle jag vilja se att förväntningarna kommer ned eller att vi ser att de potentiella intäkterna som ständigt lyfts fram börjar att realiseras.
Varför kraschade börserna i Augusti (Carry trade)
Om vi enbart tittar på kanske den utlösande faktorn gällande den plötsliga kraschen som skedde under början av Augusti så är den kopplad till den japanska räntan.
Japan har under de senaste 2 decennierna haft det ganska tufft med en dålig demografi och en stillastående ekonomi vilket har stimulerats via olika metoder för att vända den negativa trenden. Detta har resulterat i att Japan har under en period om nästan 20 år aldrig höjt räntan vilket bland annat har bidragit till eller delvis bidragit till en valuta som kraftigt tappat värde mot den amerikanska dollarn.
Detta har skapat en investeringsstrategi (Carry trade) där japanska bolag och investerare har lånat japanska yen för att investera i amerikanska bolag eller värdepapper där värdet är angivet i USD. Detta för att undvika negativ valutautveckling och för att få en bättre avkastning på sina investeringar.
Men när den japanska centralbanken nu höjde räntan så försvann i alla fall en del av argumentet att bedriva denna handel eftersom det plötsligt uppstod en alternativkostnad och en risk som inte hade funnits där tidigare. Marknaden fick sedan panik till följd av detta då rädslan var att Japanska investerare och bolag skulle börja sälja amerikanska tillgångar och värdepapper för att minska sina lån eller helt enkelt ta hem kapitalet till Japan.
Detta var troligtvis det som fick investerare som annars har blundat för krig, möjlig ihållande recession och allmän oreda att plötsligt agera i ren panik. Denna panik varade i cirka 2-3 dagar och satte börserna i gungning, innan kollektivet insåg att kraschen var överdriven och det var tryggt att återgå till hur det var före höjningen.
Sammanfattning
2024 har för mig varit ett väldigt starkt år utvecklingsmässigt och även om inte alla förhoppningar ännu har infriats är cirka +20% ändå mer än väl godkänt.
Min allokering mot fastigheter är idag på den högsta nivån som den någonsin har varit och min övertygelse är tillräckligt stark för att motivera den potentiella risk jag har tagit mig an. Detta är inte en investering jag rekommenderar att någon annan gör utan är helt och hållet min personliga investeringsstrategi för resterande 2024.
Det var det för denna uppdatering.
//RJE
Disclaimer
Jag får ingen kompensation för de produkter redovisade i detta inlägg. Detta är inte i någon form finansiell rådgivning utan inlägget är skrivet i utbildningssyfte där jag redovisar mina innehav, hur jag har valt dem och varför jag har valt dem. Det är enbart mina personliga åsikter som delas i detta inlägg och dessa kan ändras över tid. Ni bör inte basera era investeringsbeslut enbart på denna text utan gör alltid en egen analys innan ni utför en köp- eller säljorder.
